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2009年制糖行业风险分析报告 摘 要 一、2008 年制糖行业发展环境 2008 年受全球经济危机的影响，世界经济增速放缓，我国经济整体增长速度也高位 趋缓，宏观经济由热转冷。其具体表现为消费者信心下降、出口增速回落，顺差规模同 比减小，CPI 高位回落，PPI 持续攀升，2008 年宏观经济波动对制糖业造成了一定程度 的影响。虽然中国经济所所面临的国际、国内经济挑战和风险，可能会对短期内经济增 长造成一定冲击，但不足以改变中国经济发展的基本面，中国的发展仍处于重要战略机 遇期，中国宏观经济的稳定仍是制糖行业发展的重要保证。 国家收储主要以进口古巴原糖全部入国库和向国内生产企业和经销企业收储产成 品糖两种方式，通过收储进行反周期操作，与食糖生产周期形成对冲，调控食糖的供需， 稳定食糖价格。2008 年-2009 年初国家收储的食糖，大部分是保质期有限的白砂糖，轮 库无疑对糖市造成冲击，但这只能短暂缓解供需矛盾，不能从根本上改变供求关系。根 据惯例，合理的国家库存是两个月的消费量，现有库存加上今年要进入的古巴糖，国家 继续收储的空间已经很小，预计 2009 年国储糖政策调控食糖供需关系的作用将减弱。 随着我国经济的发展和人们收入水平的提高，消费档次在提高，从总体来看制糖行 业的下游需求是处于一种稳定增长的趋势，此外我国居民的营养缺乏和营养结构失衡问 题仍然相当突出，我国的人均食糖消费水平与国际平均水平相比还有较大的差距，我国 食糖市场需求的有很大的提升空间。另一方面，食品消费在朝着健康绿色的方向转变， 而健康的食品消费观念的发展某种程度上又限制了人们对食品中含糖量要求。 乳制品行业的用糖量是食糖需求量中前三大行业，2008 年“三鹿奶粉事件”使得乳 制品行业受到重大打击，市场萎缩，这对制糖行业的下游需求造成一定的负面影响。 近几年，中国制糖业生产技术水平取得了较大进步，技术装备水平有所增强。但与 国际先进水平相比，我国制糖行业的整体技术水平比较落后，劳动生产率低，生产成本 高。虽然我国制糖业在综合利用方面也取得了一定的成效，综合利用技术有所提高，综 合利用产品品种增加，但是我国糖厂综合利用与三废治理小而全的现象仍比较普遍，我 国糖厂规模偏小，其副产品综合的规模更小，远没有达到相关行业的合理经济规模，而 且产生的污染也难以治理。 国家发展改革委中国经济导报社 1 北京世经未来投资咨询有限公司 2009年制糖行业风险分析报告 二、2008 年制糖行业发展情况 （一）供给分析 2004-2008 我国制糖行业与 2006、2007 年的情况相比，放缓了发展速度，利润大幅 下滑，部分企业甚至出现了巨额亏损、倒闭的现象。其主要原因是食糖产量供过于求预 期，食糖需求增长放缓，2008 年下半年糖价大幅下跌，一度已经低于大部分制糖企业的 生产成本等多方面因素所导致的。 我国食糖生产的基本原料是甘蔗和甜菜，南方产区生产甘蔗糖，北方产区生产甜菜 糖。2000 年至 2008 年，我国糖料总的播种面积变化不大，甘蔗在制糖中占比到 90%以 上，其种植面积也顺势呈现出上升趋势，而甜菜的种植面积有所下降。南方甘蔗产区以 广西、云南、广东、海南为主力军，2008 年南方甘蔗产区的播种面积继续保持增长，比 2007 年播种面积增长了 7.9%；2008 年北方甜菜产区的播种面积有所减少，比 2007 年 降低了 1.8%。 我国食糖产量总体上呈现出增长趋势，但其生产具有其自身的周期波动性特点。食 糖产量的上下波动与我国糖料作物播种面积呈较强的正相关关系。2009 年昆明糖会预测 08/09 榨季食糖同比减产 250 万吨，实际产量为 1235 万吨，同比下降 14.83%，2008/09 制糖期的产糖量明显少于 2007/08 制糖期同期水平。 表1 93/94-08/09 榨季食糖产量 年份 产量（万吨） 增速（%） 增加量（万吨） 93/94 602 -- --