上市公司经营者股票期权理论研究工商管理专业论文.docxVIP

摘 摘 要 现代经济学认为，企业家才能是使土地、劳动和资本这三大基本 生产要素有机结合而创造财富的第四大要素．企业家的创新精神、冒 险精神，不但创造了企业的利润、促进了企业的发展，也优化了社会 资源的配置，推动了整个经济社会的发展．经营者股票期权(EsO》 是目前国内外普遍采用的对企业家才能的激励约束机制，它的最大特 点就在于可以产生一种利益趋同效应，能有效地把代理人I经营者， 的利益与委托人I股东的长远利益结合起来，形成利益共同体，从 而有利于企业的稳定健康发展． 本文共分六章，分别从第一章l企业经营者激励与约束机制理论、 第二章：企业经营者报酬机制、第三章：经营者股票期权理论、第四、 五章：ESO的国内外实践五个方面，并配合生动的案例进行了详细阐 述和理论研究。最后，针对我国上市公司实行ESO的内外部约束条 件，提出了实行ESO的主要技术设计建议。 关键词：企业家疆 激励约束机制、／ 股票期权√ ／ 经营者股票期权V ABSTRACTModern ABSTRACT Modern economics think that the talent of enterpriser is ．the fourth factor making fortune,which combine the capital、the soil and the labor very well．The talent of enterpriser not only create the value and develop the enterprise，but also optimize the structure and prompt the development of society．Executive Stock Option is a kind of general prompting-restriction system for the talent of enterpriser in the world，which can combine hard the operator and the stockholder．So it can healthily and stably develop the enterprise． The article which is made up of six chapters and many vivid cases research the theory of executive stock in the ． option stock company， and put forward some advice for the design of ESO． Keywords：Talent of Enterpriser Prompting-restriction System Stock Option Executive Stock Option 第一章企业经营者激励与约束机制理论第一节我国企业经营者激励与约束机制现状 第一章企业经营者激励与约束机制理论 第一节我国企业经营者激励与约束机制现状 中国共产党第十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革 与发展若干重大问题的决定》指出，现代企业制度是企业改革的方向， 现代企业制度的核心是公司法人治理结构，股权多元化有利于形成规范 的法人治理结构。 从我国20年经济体制改革——主要是国有企业改革——来看，企 业改革主要经历了以利改税、承包经营责任制为主的“放权让利”式改 革，和以股份制为主的公司制改革两个阶段，在企业制度上有了很大的 进步：但是，国有企业低效率问题并没有从根本上得到解决，尤其是在 日趋激烈的市场竞争中，因缺乏核心竞争力，出现了经济效益下降，生 产经营难以继续等问题。相反，非国有企业持续不断的创新和优胜劣汰， 成为市场化的主角，并在市场竞争中成长壮大。 随着企业改革和市场经济的深化，人们开始认识到，决定企业效益 的是公司治理结构背后的内在机制——企业的激励和约束机制。党的十 五大首次提出收入分配要按劳分配和按生产要素分配相结合，西方经济 学一般将生产要素分为劳动、土地、资本和企业家才能，可见企业家才 能可以作为生产要素参与收入分配。 但是，迄今为止，我国大部分企业在分配制度上，还没有形成一个 特定的分配规则来决定企业经营者人力资本收益，以至于经营者收入与 企业业绩相关性不大，收入构成不合理，名义工资偏低，灰色收入多， ．2． 上市公司经营者股票期权理论研究更是缺少促使企业经营者追求企业长远利益的激励方式；另一方面在强 上市公司经营者股票期权理论研究 更是缺少促使企业经营者追求企业长远利益的激励方式；另一方面在强 调精神激励、服从于党和国家利益