财务报表——增长能力分析综述.ppt

9.2.3 销售增长率计算与分析 根据产品生命周期理论，每种产品的生命周期一般可以划分为四个阶段（投放期、成长期、成熟期和衰退期），每种产品在不同的阶段反映出的销售情况不同。 借助某种产品销售增长率指标，大致可以分析企业生产经营的产品所处的生命周期阶段，据此也可以判断企业发展前景。 对一个具有良好发展前景的企业来说，较为理想的产品结构是“成熟一代、生产一代、储备一代、开发一代”。 如果一个企业所有产品都处于成熟期或者衰退期，那么它的发展前景就不容乐观。 表9-3 SYZG公司销售增长率计算表 项目 2007年 2008年 2009年 2010年 营业收入净额 919762 1374526 1897581 3395494 本年营业收入增加额 — 454764 523055 1497913 销售增长率 — 49.44% 38.05% 78.94% 例9-3 SYZG公司销售增长能力分析 从表9-3可以看出，SYZG公司自2007年以来销售规模不断扩大，营业收入从2007年的919762万元提高到2010年的3395494万元；从增长幅度来看，虽然这三年来的销售增长率呈现波动的趋势，但始终维持在30%以上。 根据表9-2，2008年、2009年、2010年这三年的资产增长率分别为24.94%、58.05%、41.97%，2008年和2010年都低于相应年份的销售增长率。可见这两年的销售增长率的效益性正逐年增强，这也说明该公司这三年的销售增长不是主要依靠资产的追加投入取得，因此具有较高的效益性。 综合以上分析可以得出结论，即该公司具有良好的销售增长能力。 9.2.4 收益增长率计算与分析 1. 收益增长率的内涵和计算 由于一个企业的价值主要取决于其盈利及增长能力，所以企业的收益增长是反映企业增长能力的重要方面。 由于收益可表现为营业利润、利润总额、净利润等多种指标，因此相应的收益增长率也具有不同的表现形式。 在实际中，通常使用的是净利润增长率和营业利润增长率这两种比率。 9.2.4 收益增长率计算与分析 由于净利润是企业经营业绩的结果，因此净利润的增长是企业成长性的基本表现。 净利润增长率是本期净利润增加额与上期净利润之比。其计算公式如下： 净利润增长率=（本期净利润增加额/上期净利润）×100% 需要说明的是，如果上期净利润为负值，则应取其绝对值代入公式进行计算。 该公式反映的是企业净利润增长情况。净利润增长率为正数，则说明企业本期净利润增加，净利润增长率越大，则说明企业收益增长得越多；净利润增长率为负数，则说明企业本期净利润减少，收益降低。 9.2.4 收益增长率计算与分析 如果一个企业销售收入增长，但利润并未增长，那么从长远看，它并没有创造经济价值。 同样，一个企业如果营业利润增长，但营业收入并未增长，也就是说其利润的增长并不是来自于营业收入，那么这样的增长也是不能持续的，随着时间的推移也将会消失。 因此，利用营业利润增长率这一比率也可以较好地考察企业的成长性。 营业利润增长率是本期营业利润增加额与上期营业利润之比。其计算公式如下： 营业利润增长率=（本期营业利润增加额/上期营业利润）×100% 同样，如果上期营业利润为负值，则应取其绝对值代入公式进行计算。 该公式反映的是企业营业利润增长情况。营业利润增长率为正，则说明企业本期营业利润增加，营业利润增长率越大，则说明企业收益增长得越多；营业利润增长率为负数，则说明企业本期营业利润减少，收益降低。 9.2.4 收益增长率计算与分析 在实践中有人提出利用三年利润平均增长率这一指标分析企业收益增长能力。其计算公式如下： 三年利润平均增长率=[(年末利润总额/三年前年末利润总额) 1/3 -1]×100% 计算三年利润平均增长率是为了均衡计算企业的三年平均利润增长水平，从而客观评价企业的收益增长能力。但从该项指标的计算公式来看并不能达到这个目的。 因为其计算结果的高低同样只与两个因素有关，即与本年度年末利润总额和三年前年度年末利润总额相关，而中间两年的年末实现利润总额则不影响该指标的高低。 这样，只要两个企业的本年度年末利润总额和三年前年度年末利润总额相同，就能够得出相同的三年利润平均增长率，但是这两个企业的利润增长趋势可能并不一致。 因此，依据三年利润平均增长率来评价企业收益增长能力还是有缺陷的。 9.2.4 收益增长率计算与分析 2. 收益增长率分析 要全面认识企业净利润的增长能力，还需要结合企业的营业利润增长情况共同分析。 如果企业的净利润主要来源于营业利润，则表明企业产品获利能力较强，具有良好的增长能力； 相反，如果企业的净利润不是主要来源于正常业务，而是来自于营业外收入或者其他项目，则说明企业的持续增长能力并不强。 9.2.4 收益增长率计算与分析 要分析营