项目投资管理教材.ppt

第四章 账户与复式记账;【导入案例】;思考： 企业为什么要进行项目投资？如何进行项目投资决策？ ;5.1.1 项目投资的特点和意义; 1）项目投资的特点; 2）项目投资的意义 ;5.1.2 项目投资的决策程序; 1）投资项目的提出 ; 2）投资项目的可行性分析 ; 3）投资项目的决策; 4）投资项目的实施与控制 ;2;5.2.1 项目投资计算期与投资资金的确定 ;三、项目计算期的构成与资本投入方式;其中运营期又可分为试产期和达产期： 试产期是指项目投入生产但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段， 达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。 所以 运营期=试产期+达产期; ;温故而知新;【例】A企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，历经两年后投产，试产期为1年，主要固定资产的预计使用寿命为10年，根据上述资料估算该项目的建设期、运营期、达产期、项目计算期。;; 【例题 多项选择题】关于项目投资，下列说法不正确的是（　）。　A.投资内容独特，投资数额多，投资风险小　B.项目计算期=建设期＋达产期　C.达产期=运营期－投产期　D.达产期指的是投产日至达产日的期间;思考： 项目投资会产生哪些现金流量？如何测算？ ;一、现金流量的概念 ;;;;投资项目现金流量确定的假设条件;1）.营业收入——均发生于每期期末 2）.回收流动资金——于终结点 3）.回收的固定资产残值—于终结点 4）.建设投资——均发生于建设期 6）.垫付的流动资金——发生于投产日 7）.付现的营运成本——生产经营期每年年末 ;（三）项目现金流量的构成;2．营业现金流量;经营现金净流量计算的三种方法：;②根据年末营业结果来计算;③根据所得税对收入和折旧的影响计算;3．终结现金流量;【例】B企业拟新建一条生产线项目，建设期为2年，运营期为20年，全部建设投资分别安排在建设起点、建设期第2年年初和建设期末分三次投入，投资额分别为100万元、300万元和68万元；全部流动资金投资安排在建设期末和投产后第一年年末分两次投入，投资额分别为15万元和5万元。试估算项目建设期现金净流量。;【例题】甲企业拟新建一条生产线项目，??设期为2年，运营期为10年，全部建设投资分别安排在建设起点和建设期末分两次等额投入，共投资210万，；全部流动资金投资安排在建设期末投入，投资额为30万元。投产后每年的息税前利润为60万。固定资产残值收入10万元，所得税率33%。计算该项目投资各年净现金流量。 ;【例】某企业拟购建一项固定资产，需投资1100万元，按直线法折旧，使用寿命10年，期末有100万元净残值。建设期为一年。预计投产后每年可获息税前利润100万元。所得税率为30%。要求：　　（1）计算项目计算期　　（2）计算固定资产原值　　（3）计算固定资产年折旧额　　（4）该项目的净现金流量　;解： （1）该项目的寿命10年，建设期为1年　　 项目计算期n=1+10=11（年） （2）固定资产原值=1100（万元） （3）折旧=（原值-残值）/使用年限=（1100-100）/10=100（万元）  （4）净现金流量　NCF0=-1000（万元）　NCF1=0　NCF2～10=100×（1-30%） +100=170（万元） 　NCF11=170+100=270（万元）;现金净流量的计算： 建设期NCF＝－该年投资额 经营期NCF＝营业收入－营业成本（付现成本）－该年税金 ＝营业收入－（总成本－折旧额）－该年税金 ＝净利润+折旧额 总结点NCF＝经营期NCF+回收额 ＝净利润+折旧额+回收流动资金+回收固定资产残值 ;训练1计算投资项目的现金流量;2;思考： 进行项目投资有哪些指标？ ; 5.3.1 项目投资决策评价指标的类型 ; 5.3.2 静态评价指标的计算与分析 ;1）静态投资回收期法;第三节 项目投资决策的评价指标一、静态评价指标（没有考虑资金时间价值） ;①如果含建设期的投资回收期;②包含项目建设期的投资回收期;（2）静态投资回收期优缺点;【同步计算5-2】如果某项目的现金净流量如表5－2所示，试计算该项目的静态投资回收期。表5－2 某项目现金净流量表年份 0 1 2 3 4 5NCFi－150 40 50 50 60