BOT项目融资amp;BOT项目管理.pdf

BOT项目融资 BOT项目管理 白思俊 中国项目管理研究委员会 秘书长 IPMP中国认证委员会办公室 主 任 西北工业大学管理学院 教 授 西安华鼎项目管理咨询公司 总经理 一、BOT项目融资 • 项目融资与企业融资 • BOT融资的含义 • BOT融资模式的特点 • BOT模式的具体形式 • BOT模式的结构分析 • BOT模式的操作程序 • BOT的特许权协议 • BOT模式的风险因素及其防范 1.项目融资 • 项目融资 – 以项目未来收益和资产为融资基础，由项目的参与各方分担风险 的具有无追索权或有限追索权的特定融资方式。 • 示例：某电力有限公司现有A 、B两座电厂,需新建一座C 电 厂，融资有两种形式： – 第一种：借来的款用以建设C厂，归还贷款来源于A 、B、C三厂的 收益。 – 第二种：借来的款用以建设C厂，但归还贷款资金仅来源于C厂的 收益。 • 项目融资特点 – 项目贷款人对项目发起人的其他资产没有追索权 – 项目融资的信誉是项目自身的现金流量和收益水平 – 通常贷款人会要求提供信誉担保以避免还贷风险 – 项目融资需要一个稳定的政治、经济环境 项目融资与公司融资 项目融资的适用范围 • 资源开发类项目：石油、天然气、矿产 等 • 基础设施项目：公共设施（电力、电信、 自来水等）、公共工程（铁路、公路、 大坝等）、交通工程（港口、地铁、机 场等） • 大型工业项目 利用BOT投资方式 发展基础设施的优点 • 有利于解决目前面临的基础设施不足与建设资金短缺 的矛盾； • 有利于引导外资向基础产业合理倾斜，使之真正取得 一种规模经济效益； • 有利于帮助基础设施使用者树立有偿使用的新观念， 实现基础设施建设的良性循环； • 有利于在不影响政府所有权的前提下，分散基础设施 投资风险； • 有利于提高基础设施项目的建设效率； • 有利于在投资建设和运营管理中引进先进的技术和管 理方法； • 有利于改善利用外资的结构。 2.BOT融资模式 • 所谓BOT是Build （建造）—Operate （营 运）—Transfer （转让）的缩写。这种融 资方式的特点是借助私人投资建设原来 要由政府开发的基础设施。 • BOT的一般做法是： – 政府部门与投资者签定投资项目的特许权协 议，使投资者具有建造经营的权利； – 项目公司在项目经营特许期内，利用项目收 益偿还投资及营运支出，并获得利润； – 特许期满后，投资者将该项目无偿交还给当 地政府。 BOT项目融资结构 BOT模式的结构分析 • BOT模式的主要组成方： – 项目的最终所有者（项目发起人）：是政府或者政府 指定的公司。在BOT融资期间，项目发起人在法律上 既不拥有项目，也不经营项目，而是给予一定特许经 营权和一定数量资金的贷款或贷款担保。项目融资期 满后无偿获得项目的所有权和经营权。 – 项目的直接投资者和经营者（项目经营者）：这是 BOT融资模式的主体，通过特许权经营获得其投资收 益，通常由一个项目公司（经营公司、工程公司、设 备供应公司、其他投资者组成）承担。 – 项目的