第2讲 货币市场.pdf

第2讲货币市场 基础理论 1 货币的定义  货币:由国家法律规定的,在商品劳务交易中或债务清偿 中被社会普遍接受的东西.  俗称:钱  货币包括存款货币和现金货币.  现金——家庭个人、工商企业、政府部门所拥有的现 钞，包括纸币现钞和硬币现钞。  存款——包括可直接通过金融机构划转，完成商品劳 务交易的活期存款和不可直接通过金融机构划转的定 期存款、储蓄类存款。  定期存款和储蓄类存款是一种账面符号，在具体的商 品劳务交易中，这些存款不能直接完成交易，必须经 由金融机构将之转化为现金或活期存款后才能完成货 币的交易支付功能。 2 货币的功能  （1）价值尺度——价值标准，价格单位，也 就是“值多少钱”的一个度量。  （2 ）流通手段——促进商品劳务现实的交 换，由“物物交易”变为货币交易。  （3 ）支付手段——在延期支付或未来支付过 程中，实现商品让渡同商品价格的时间和地点 上的分离。  （4 ）价值贮藏——价值与使用价值的分离， 在信用货币发挥价值贮藏功能时，与其对应的 社会资源仍然可以被使用。  （5）世界货币——推进国际资源的优化配 置。 3 货币的演变  （1）实物货币——牛羊、树皮、铜铁、贝 壳、金银；  （2 ）代用货币——保管凭条、（以贵金属为 基础发行的）纸币；  （3 ）信用货币—— 由国家法律规定，以国家 权力为后盾，不以任何贵金属为基础，独立行 使货币各种职能的货币。包括现钞、银行存 款、信用卡、电子货币等。信用货币发行受国 家政府或中央银行控制。 4 中国当前的货币 M0——现金 M1 （狭义的货币供应量）——M0+企事业单位 的活期存款 M2 （广义的货币供应量）——M1+企事业单位 的定期存款+居民储蓄 M3——一国的货币总供应量 2009年，美国货币供应量M2为8万亿美元，中国 货币供应量M2为60万亿人民币，按照当时的 汇率，美国货币供应量约合55万亿人民币，中 国成为全球第一经济强国。  另一种国际货币层次划分方式：  M0=现金（通货）  M1=M0+商业银行的活期存款  M2=M1+商业银行的定期存款（包括定期储蓄存 款）  M3=M2+其他金融机构的存款  M4=M3+大额可转让定期存单（CDs ）  M5=M4+政府短期债券和储蓄券  M6=M5+短期商业票据  其中，对M1到M3的监测和调节被大多数国家的中 央银行所采用，比如美国联邦储备体系最看重M2，英 格兰银行则注意M3，而日本银行强调的是M2+CDs。 5 货币需求 货币需求是需求能力和需求愿望的结合。需求能 力是占有货币对应的收入、借款或其他形式的资 金来源；需求愿望是由需求主体经济利益决定的 各种动机和行为。 货币需求——在一定的时间内，在一定的经济条 件下，整个社会需要用于执行交易媒介、支付手 段和价值贮藏的货币数量。  费雪的交易方程式： MV=PT M为货币数量，V为货币流转速度，P为加权平均 的物价水平，T为交易总量，即实际财富与劳务 的交易总额。 6 货币供给  货币供给模型——货币供给由基础货币和货币乘数决 定 M =m*M s b 货币供给 基础货币 货币乘数 率 备 准 款 存 期 定