金融市场学第六章_外汇与黄金市场.pdf

布雷顿森林货币体系的由来 在20世纪后半叶的50年中，关贸总协 关贸总协 定和世界银行、国际货币基金组织被 定 世界银行、国际货币基金组织 认为是支撑世界经贸和金融格局的三 大支柱。这三大支柱实际上都肇自于 布雷顿森林货币体系 1944年召开的布雷顿森林会议。后两 布雷顿森林会议 者人们又习惯称之为布雷顿森林货币 体系(Bretton Woods system)。 1944年7月，44个国家或政府的经济特使聚集在美国新罕布 什尔州的布雷顿森林，商讨战后的世界贸易格局。会议通 过了《国际货币基金协定》，决定成立一个国际复兴开发 银行（即世界银行）和国际货币基金组织，以及一个全球 性的贸易组织 。1945年12月27日，参加布雷顿森林会议的 国中的22国代表在《布雷顿森林协定》上签字，正式成立 国际货币基金组织和世界银行。 钉住汇率制度 布雷顿森林体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备 货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按 35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。在布雷顿森林体系下， 美元可以兑换黄金和各国实行可调节的钉住汇率制，是构成这 一货币体系的两大支柱，国际货币基金组织则是维持这一体系 正常运转的中心机构，它有监督国际汇率、提供国际信贷、协 调国际货币关系三大职能。 从上世纪50年代后期开始，随着美国经济竞争力逐渐削弱，其 国际收支开始趋向恶化，出现了全球性“美元过剩”情况，各国 纷纷抛出美元兑换黄金，美国黄金开始大量外流。到了1971 年，美国的黄金储备再也支撑不住日益泛滥的美元了，尼克松 政府被迫于这年8月宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金 的美元“金本位制”，实行黄金与美元比价的自由浮动。 2013-5-15 金融市场学中南财经政法大学金融学 2 院 曹永华 第六章 外汇与黄金市场 外汇市场概述 外汇市场的构成 外汇市场的交易 黄金市场概述 黄金市场的流通 黄金市场的交易方式 2013-5-15 金融市场学中南财经政法大学金融学 3 院 曹永华 第一节 外汇市场概述 一、外汇与汇率 概念 外汇（Foreign Exchange），是国际汇兑 的简称。其涵义应从动态（dynamic）和 静态（static）两方面来理解。动态的外 汇是指人们将一国货币兑换成另一国货 币，以清偿国际间债权债务的经济活 动，这种意义的外汇等同于国际结算。 静态的外汇又有广义和狭义之分。广义