第四讲 项目融资结构与融资模式.pdf

第四讲项目融资结构与融资模式 一、 项目资金结构(Types of capital and debt) Equity Quasi-equity Senior debt The project  比例：D/E=70-95% 准股本资金 构成：次级贷款或无担保贷款  功能：(1)作为发起人初始股本的投入方式；（2 ）通常用来支持第三方提供高 级债务；（3 ）有时用来为建设成本超支和其它支付责任担保； 好处：（1）投入资金的回报率相对稳定。（2）投资者在利益分配上所受限制减 少。（3）帮助项目公司形成较为优良的税务结构。 二、项目融资基本模式 （一）由项目发起人直接安排项目融资的模式 由项目发起人直接安排项目融资，并且直接承担融资安排中相应的责任和义 务，是在结构上最简单的一种项目融资法律结构。 又分为两种操作模式： 图1：发起人直接安排项目融资的结构之一 A B C D 融资协议 项 目 发 起人 合资协议 自有资金 管理协议 销售代理协议 资金盈余 项目公程合同 合资项目 销售合同 管理公司 工程公司 建设费用 合资项目 产品 产品购买者 贷款资金 生产费用 销售收入 资本性投入 贷款银团 债务偿还 银行监控账户 图2.发起人直接安排项目融资的结构之二 债务偿还 贷款银行 贷款银行 债务偿还 融资安排 融资安排 盈余资金 盈余资金 现金流 现金流 量管理 项目投资者 项目投资者 理管理 生产费用 生产费用 建设生 合资协议 建设生 产费用 产费用 产品购 项目管理公司 产品购 买协议 买协议