宏观审慎政策——亚洲视角-IMF.PDFVIP

“宏观审慎政策——亚洲视角”会议上的闭幕致辞 国际货币基金组织总裁 多米尼克·施特劳斯-卡恩 2010 年10 月18 日，上海 下午好。我很高兴向各位嘉宾发表讲话，也很高兴参加今天的讨论。 本次会议在亚洲举行绝非偶然。危机加速了全球经济的持续转型，在此过程中， 亚洲经济脱颖而出。今天，亚洲正在为全球复苏掌舵。亚洲的政策选择不仅对其自身 很重要，对全球经济整体也很重要。 展望未来，克服全球金融体系的脆弱性是重中之重。本次会议的重点是宏观审慎 政策 （这些政策处理实体经济与金融部门之间的联系），并就整个体系提供一个概貌。 在我们这个相互交织的世界中，这些政策对于平稳走出危机和转向新的增长源都将日 益重要。 亚洲的经济表现 亚洲过去几十年的经济表现非同凡响。经过迅速和稳步的增长，亚洲地区目前约 占全球经济的三分之一，而在 1980 年还不到五分之一。照目前的趋势发展下去，到 2015 年，亚洲的经济规模可能相当于美国与欧盟之和。 当然，经济增长必须造福每个人。亚洲在减贫上取得了巨大的成就。过去几十年 里，仅中国就使几亿人摆脱贫困。纵观人类文明史，这种成就是以前不曾取得过的。 当全球金融危机袭来时，亚洲表现出了非凡的抗冲击能力，比其他地区恢复得更 强劲、更迅速。亚洲没有犯其他国家的错误，没有让债台高筑，也没有因使用复杂的 金融工程而使风险扩大。银行积累了大量资本缓冲，遵循审慎的贷款做法，对不良资 产的风险暴露程度也有限。亚洲的政策制定者深刻吸收了过去的教训，采纳了稳健的 宏观经济和审慎政策。 得益于坚实的经济基本面以及迅速和有力的政策回应，亚洲已成为全球经济复苏 的起跳台。但这也伴随着挑战。 合作的核心重要性 我来谈一谈合作。合作确实是这次危机留下的宝贵遗产，也是“大衰退”没有变 成另一个 “大萧条”的主要原因。 2 我们必须继续发扬这种合作精神。没有它，经济复苏将岌岌可危。当前有这样一 种风险，即驯服了金融危机的大合唱将分解为各种不和谐音，因为各国越来越单独采 取行动。这肯定会让每个人的情况更糟。 这不是一种口号。在提交给20 国集团的一份报告中，基金组织清楚地指出，世界 最主要的经济体采取合作行动将会实现什么——在五年内使世界增长提高 2.5 个百分 点，创造 3000 万个新的工作岗位，并使 3300 万人摆脱贫困。这是一个双赢的结果， 每个国家和地区都必须发挥自己的作用。 当前的所有重大挑战都要求采取合作性的解决办法——特别是如果我们想在今后 若干年内实现强劲、可持续和平衡的全球增长。这与今天的会议直接相关。未来的经 济增长必须更加安全，不易产生金融过度现象，不易积累宏观经济失衡。因此，金融 部门和宏观审慎政策起着粘合作用，让整个体系完整就位。 金融部门改革 我再来谈一谈金融部门的修复和改革。在我们讨论新的增长模式之前，我们需要 纠正旧的问题。我们必须使金融部门更加安全、更加稳定，并使银行重新服务于实体 经济。这些问题中的许多源于亚洲以外的先进国家，这些国家需要带头纠正这些问题。 我们有很多工作尚未完成。在监管方面已经取得了很大进展，特别是颁布了关于 银行资本数量和质量的“巴塞尔 III ”规则。但这些规则只适用于金融体系中的部分机 构。改革必须处理所有金融机构的风险，不仅是银行——我们在危机中痛苦地吸取了 这个教训。 这只是监管规定。在金融稳定的其他支柱，包括监督和危机化解方面，仍有很多 工作要做。规则只有被实施才是有效的，因此监督必须是强有力的、敢于干预的—— 不要怕对强大的利益集团说“不”。我们还需要连贯一致的破产解决机制，包括国内 机制和跨境机制，以便能在纳税人承担最小成本的情况下关闭破产公司，并结束“太 大而不能倒闭”或“太重要而不能倒闭”之害。在这方面，基金组织已提议征收金融 稳定费，它与可信和有效的破产解决机制挂钩，为今后的救助提供资金。跨境问题尤 为重要，但既得利益依然强大。我们已提议建立务实的跨境协调框架，必须在大多数 跨境机构所在的少数国家实施这一框架。 宏观审慎角度 下面谈一谈宏观审慎方面，也就是今天的主题。我们都知道，系统性风险至关重 要。关注单个机构的安全性和稳健性固然重要，但我们不能只见树木不见森林