第四章__金融体系.pdf

第四章 金融体系以及 货币与资本市场的前景 主要内容 • 变化中的金融市场 • 改变当今货币资本市场的金融因素 • 改造金融体系的经济和人口构成因素 • 近来的趋势所形成的挑战和机遇 • 金融监管在金融服务合并与整合时期的新角 色 • 支付系统：现在和未来 • 当今和未来对金融机构监管的需求 变化中的金融市场 • 当铺 • 钱庄（刘晏） • 票号 金融市场 货币市场 资本市场 外汇市场 黄金市场 融资目的不同 资金相互流动 利率同向变化 风险程度与收益水平不同 资金存量相互影响 资金来源不同 金融工具相互重合 改造金融市场的驱动力 • 金融部门本身的新趋势 • 金融体系所处经济环境的结构和功能的改变 • 新的社会及人口构成趋势 改变当今货币资本市场的金融因素 • 金融创新 • 解除管制 • 整合 • 全球化 • 市场拓展 改造金融体系的经济和人口构成因 素 • 生命周期假设 • 人口老龄化 • 公司筹资方式 • 社会保障 影响金融体系未来的各种因素 • 社会 • 经济 • 金融 • 技术 • 人口 近来的趋势所形成的挑战和机遇 • 处理好金融体系的风险：确保金融机构的效 能并提高公众的信心 • 新技术对于金融服务设计和提供的影响 • 金融体系中金融服务供给者组成的转变 • 金融体系中的合并趋势 处理好金融体系的风险 • 公众信心下降的后果：（1、对金融机构的不 良影响：使金融机构的存款基金减少，缩减 金融机构的规模，降低其运用资金的效率。 2、使依赖于金融体系的公众要对金融服务支 付更高的价格，但是服务的数量和质量可能 会降低。） 提高公众信心的方法 • 政府支持的保险体系来管理风险（FDIC） • 资本管制限制风险水平（最低资本充足率要 求） • 市场约束（国债、地方债、公司债券） 发展更好的管理工具来处理风险 • 利率互换 • 货币互换 • 金融期货和期权合约 • 资产负债表的压力测试 信息问题 • 联邦存款保险公司改进法：要求每家机构必 须向监管机构提供一份年度报告和一份由独 立会计公司公布的年度审计报告。要求披露 审计师信息以及机构资产与酱的市场价值。 新技术对于金融服务设计和提供的影 响 • 信息革命 • 最新的技术进步（互联网、手机、掌上电 脑） • 公众的态度和成本 金融体系中金融服务供给者组成的转 变 • 价格敏感性和地域竞争 • 建立交付系统 • 新金融机构和金融工具（改建房屋贷款、小 企业贷款、信贷风险衍生工具） • 证券化 金融体系中的合并趋势 • 合并：同一行业中的金融企业的合并2004年 JP摩根大通和第一银行的合并。 • 整合：不同金融行业中的企业的业务整合。 （2002年汇丰银行收购House Finance） 合并的优缺点 • 优势（固定成本的节省、利润增长的加速、 更多样化的服务、人才、消费者在同一家金 融企业购买更多的服务） • 缺点（小金融服务公司往往可以提供更人性 化的金融服务和更优质的个人服务；小金融 公司有能力在空位所提供服务的市场中进行 有效竞争。）