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金融学基础知识（第十五讲） 第十八章通货膨胀与通货紧缩 第一节通货膨胀及其度量 对通货膨胀概念诠释的演变 在我国的理解。西方对通货膨胀的一般界说。 通货膨胀的分类 可以不同的标准，比如按市场机制的作用、按成因等对通货膨胀进行分类。集中计划体 制下的隐蔽性通货膨胀。 通货膨胀的度最 都是用物价指数如居民消费价格指数、批发物价指数、国民生产总值或国内生产总值冲 减指数、核心价格指数等。这些指数各有其特点。 笫二节通货膨胀的成因 需求拉上说 通俗的说法：过多的货币追求过少的商品。 成本推动说 侧重从供给或成本方而分析通货膨胀形成机理。又分为丄资推进与利润推进两种类型。 供求混合推动说 上两类的综合,即所谓“拉中有推、推中有拉”。 也还有诸如输入型、结构性等通货膨胀成因理论。 中国改革以來对通货膨胀成因的若干观点 这里的一个共同点是紧密结合中国的实际提岀的需求拉上说、成木推动说、结构说、体 制说、懒擦说以及混合类型说等。 第三节通货膨胀的社会经济效应 强制储蕎效应、收入分配效应、资产结构调整效应。恶性通货膨胀与经济社会危机。 第四节通货膨胀与经济成长 关于产出效应的争论 通货膨胀与经济成长的关系大体有三种观点：促进论、促退论和中性论。 就业?通货膨胀的替代理论与滞胀 菲利普斯曲线。变化麻的菲利普斯曲线。政策含义。滞胀对替代理论提出的挑战。 有没有不存在通货膨胀的经济成长 不可机械理解零通货膨胀经济成长的概念。 第五节通货膨胀对策 宏观紧缩——传统的政策调节手段 宏观紧缩政策的基本内容山紧缩性货币政策和紧缩性财政政策构成。 不少国家还将紧缩性的收入政策作为治理通货膨胀的重要手段之一。 医治通货膨胀的其他政策 价格政策、增加冇效供给政策等。 指数化和围绕指数化问题的讨论 指数化方案的含义、范围和功效。否定指数化方案的意见及其理山。在美国的讨论。 反通货膨胀是否是一个永恒的施政目标 通货膨胀过程并非必然是持续不断的，从而政策方针也不应总是反通货膨胀。 笫六节通货紧缩 对通货紧缩的种种解释 经济学家对通货紧缩的认定标准存在分歧。循着界定通货膨胀的思路定义通货紧缩。 通货紧缩的社会经济效应 通货紧缩对投资、消费、收入再分配、工资、经济成长等的影响。 我国的通货紧缩和紧缩条件下的经济成长 通货膨胀是不稳定，通货紧缩也是不稳定。 第十九章货币政策 第一节 货币政策及其目标 货币政策的概念 货币政策的范围，有广义、狭义Z别。货币政策与金融政策。 货币政策的目标：单目标与多目标 就各国中央银行在不同时期的目标选择来说，有的是明确突出一个目标，有的则明确是 追求儿个目标。 我国关于货币政策目标选择的观点 也有单一、双重、多重目标选择之争。 对“稳定”的诠释 稳定的目标不可能是绝对惟一、全然排他的。要给稳定确定一个冋旋的空间。对目标不 应作过分机械的论证。稳定国内物价与稳定汇率的关系：货币的对内价值和对外价值。 通货膨胀冃标制 是单一、长期货币政策目标，但并不排除中央银行在特定情况下以充分就业和经济增长 等矩期冃标为重心。掌握其含义及特点。 货币政策与资木市场 应否将资本市场运行及资产价格纳入货币政策目标之小，不仅是个极有争议也是个极有 难度的问题。 相机抉择与规则 相机抉择、规则的含义、特点及发展。 货币政策与中央银行的独立性 赋予中央银行在货币政策领域以独立决策的权限是必要的。如何赋予这样的权限，国情 不同，不可能有统一的模式;国情不同，独立性的强弱水平也不会是同一的。 笫二节货币政策工具 一般性政策工具的再透视 包括法定准备率、再贴现率和公开市场业务。在作用机制和政策效果上各有特点。 选择性货币政策工具 有?选择地对某些特殊领域的信用进行调节和影响，包括消费者信用控制、证券市场的信 用控制、不动产信用控制、优惠利率、预缴进口保证金等。 直接信用控制 具体的手段包括利率最高限制、信用配额、流动性比率和肓接干预等。 4 ?间接信用控制 道义劝告、窗口指导的含义及特点。 我国货币政策工具的使用和选择问题 主要有：存款准备金制度、信用贷款、再贴现、公开市场操作和利率政策等。有时也采 取优惠利率政策、专项贷款、利息补贴和特种存款等行政色彩较浓的办法。 第三节货币政策的传导机制和中介指标 货币政策传导机制理论 货币政策传导机制的概念。 ⑴早期凯恩斯学派的货币政策传导机制理论 M—r—1—E—Y 特点是对利息这一环节的特別重视。 托宾的q理论 M—r—PE—q—I^Y 特点是把资木市场、资木市场上的资产价格，特别是股票价格纳入传导机制，认为货币 理论应看作是微观经济行为主体进行资产结构管理的理论。 早期货币学派的货币政策传导机制理论 认为利率在货币传导机制屮不起重要作用，更强调货币供应量的直接效果。 信贷传导机制理论 强调信贷传导冇其独立性，不能由类如利率传导、