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第三章 财务管理的基础（基本理念） 本章主要内容 1.复利现值和终值的计算 2.年金现值和终值的计算 3.利率的计算 4.实际利率与名义利率的关系 财务主管（CFO） 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 客观存在性 例如： 投资开发时机的选择 1、定义：资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的 价值量差额。 【提示】两个要点：（1）不同时点；（2 ）价值量差额。 产生原因：使资金处于生产经营活动中，并不是时间 产生源泉：工人的劳动 2、计量 绝对数：增加值 相对数：时间价值率 理论上――资金时间价值等于没有风险、没有通货膨胀 条件下的社会平均资金利润率。 实际工作中――可以用通货膨胀率很低条件下的政府债券 利率来表示资金时间价值。 【例】 国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率 可以代表资金时间价值。（　） 【例】（多选题）下列各项中，（ ）表示资金时间价 值。 A.纯利率 B.社会平均资金利润率 C.通货膨胀率极低情况下的国库券利率 D.不考虑通货膨胀下的无风险收益率 二、终值与现值（ 两种形态） （一）利息的两种计算方式 单利： （Simple Interest ）“利不生息” （各期利息是相同的） 复利： （Compound Interest ）“利上加利” （各期利息不同） （二）终值和现值的概念 1.终值又称将来值，是现在一定量的资金在未来某一时点上 的价值，俗称“本利和”，通常记作“F” 。 Future Value 2.现值，是指未来某一时点上的一定量资金折合到现在的价 值，俗称“本金”，通常记作“P” 。 Present value 三、一次性收付款项终值和现值的计算 （一）单利计息方式下的终值与现值 1.单利终值：F=P＋P ×i ×n＝P ×（1+i×n） 式中，1+ni——单利终值系数 【提示】除非特别指明，在计算利息时，给出的利率均为年利率， 对于不足一年的利息，以一年等于360天来折算。 【例】单利终值的计算 某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%， 出票日期为8月12 日，到期日为11月10 日（90天）。要求计算下 列指标： （1）持有该票据至到期日可得到的利息； （2 ）持有该票据至到期日可得本息总额。 2.单利现值 现值的计算与终值的计算是互逆的，由终值计算现 值的过程称为“折现” 。单利现值的计算公式为： P＝F/ （1＋ni） 式中，1/ （1+ni）——单利现值系数 【注意】由终值计算现值时所应用的利率，一般也称为 “折现率” 。 （二）复利终值与现值 1.复利终值 F=P(1+i)n n 在上式中，(1+i) 称为“复利终值系数”，用符号（F/P，i，n）表 示。 这样，上式就可以写为：F＝P （F/P，i，n） 2.复利现值 n P F i (1 ) 其中，  n 称为“复利现值系数”，用符号（P/F，i，n）表示 1i 【提示】 单利终值系数与单利现值系数互为倒数 复利终