第二章节企业价值评估资料.pptVIP

公式 举例 某企业今年的每股净利是0.5元，分配股利0.35元/股，该企业净利润和股利的增长率都是6%， 值为0.75。政府长期债券利率为7%，股票的风险附加率为5.5%。问该企业的本期净利市盈率和预期净利市盈率各是多少？ 乙企业与甲企业是类似企业，今年实际净利为1元，根据甲企业的本期净利市盈率对乙企业估价，其股票价值是多少？乙企业预期明年净利是1.06元，根据甲企业的预期净利市盈率对乙企业估价，其股票价值是多少？ 答案： 甲企业股利支付率=每股股利/每股净利=0.35/0.5=70% 甲企业资本成本=无风险利率+ *风险附加率 =7%+0.75×5.5%=11.125% 甲企业本期市盈率=70%×（1+6%）÷（11.125%-6%） =14.48 甲企业预期市盈率=70% ÷（11.125%-6%）=13.66 乙企业股票价值=目标企业本期每股净利×可比企业本期市盈率=1×14.48=14.48（元/股） 乙企业股票价值=目标企业预期每股净利×可比企业预期市盈率=1.06×13.66=14.48 （元/股） 《高级财务管理》主讲人：孙世荣 《高级财务管理》主讲人：孙世荣 第二章 企业价值评估 第二章 企业价值评估 企业价值评估概述 现金流量折现法 经济利润法 相对价值法 第一节 企业价值评估概述 一、企业、企业价值和企业价值评估 企业