第八章节 企业价值评估 资料.pptVIP

第八章 企业价值评估 第一节 企业价值评估概述 一、企业及企业价值 企业的资产价值 企业的投资价值 企业的股东权益价值 二、企业价值评估的一般用途 （一）运用于企业产权转让及兼并收购分析中 （二）运用于企业财务管理中 （三）运用于证券市场上投资组合管理中 三、企业价值评估的范围 第二节 企业价值评估的加和法 第三节 企业价值评估的收益法 一、企业价值评估收益法的基本原理 n CFF t 企业价值 = ∑ --------------------- t = 1 （1 +WACC）t n CFE t 权益价值 = ∑ ---------------- t = 1 （1 + re）t CFF = CFE + 利息费用 ×（1 - 税率）+ 本金归还 - 发行的新债 + 优先股红利 二、企业的价值评估模型 （一）企业（投资）价值评估模型 1、三阶段增长模型 （二）股权价值评估 1、股权现金流量估价模型 如果资本支出和营运资本按照目标债