国债期货产品与交易实务.pdf

国债期货产品与交易实务 内容大纲 国债期货的概念 世界主要国债期货市场与品种介绍 国债期货的交易规则与收益分析 国债期货的交易实务 2 国债期货的概念 国债期货的意义 标准化的契约 采保证金交易 在集中市场交易 违约风险由结算机构承担 交易信息通常透明且传播迅速 4 国债期货的特徵(1) 标的物为一个虚拟的政府债券 指定的票面利率与待偿期 债券的生命期永远为设定的待偿期 交割方式 实物交割 现金交割 实物进行交割 卖方：交付可交割券 买方：支付交割金 5 国债期货的举例 CBOT国债期货合約规格 交易标的 十年期美国中期政府债券期货 品 种 国债 偿还期限 10年 票面利率 6% 单位面额 10万美元 可交割券 待偿期6.5~10 年的国债 6 债券期货的特徵(2) 固定的交割月份与交割日 四季月（3, 6, 9, 12) 交割月份的某一日（最后营业日等） 保证金交易 原始保证金 结算损益 维持保证金 原始 维持 催缴 时间 7 国债期货的举例(续) CBOT国债期货合約交割規則 交易标的 十年期美国中期政府债券期货 交割月份 3, 6, 9, 12 最后交易日 交割月最后一个交易日的前七个交易日 交割日期 交割月最后一个交易日 维持保证金 US $750 投机型交易：US $1,013 原始保证金 避险型交易：US $750 8 国债期货符号辨认 美国十年国债期货 B1TY M 7 商品代码 H: 3月交割 交割年份 M: 6月交割