原创力文档- 1、本文档共32页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
查看更多
第六章投资决策实务
内容纲要
6.1项目投资决策
6.2风险投资决策
6.1 项目投资决策
—— 固定资产更新决策
固定资产更新：
– 用新资产更换旧设备或对原有设备进行局部改造
新旧设备使用寿命相同情况
决策内容
新旧设备使用寿命不同情况
（一）新旧设备使用寿命相同
两个方案可供选择：
1、购买全新设备
2、购买旧设备（旧设备的投资额应按变现价值来确定）
决策方法：差量分析法
差量分析法
通过计算一个方案比另一个方案增减的现金流量进行分析
假设两个不同投资期的方案A与B
△现金流量＝A现金流量－B 现金流量
两个方案的△净现值
△净现值0,选择A
△净现值0,选择B
例题分析p247
(二)新旧设备使用寿命不同情况
背景
– 新设备使用年限长于旧设备
思路：
– 评价指标的可比性：使其在相同寿命期内比较
决策方法
– 最小公倍数法
– 年均净现值法
例题分析 【例8-4 】
新旧设备的现金流量表
项目 旧设备 新设备
0年 1-4年 0年 1-8年
初始投资 -20 000 -70 000
营业净现金流量 15 050 20 977.5
终结现金流量 0 0
现金流量 -20 000 15 050 -70 000 20 977.5
1.计算新旧设备的净现值
旧设备:
– NPV=-20 000+15 050 × PVIFA
10 %, 4
=27 708.5
新设备:
PVIFA
– NPV=-70 000+20 977.5 × 10 %, 8
=41 915
结论：更新设备更优 正确吗？
2.最小公倍寿命法
将两个方案使用寿命的最小公倍数作为比较期间
假设两个方案在比较区间内进行多次重复投资
计算两方案多次投资的净现值并进行分析比较
接上例
旧设备: 新设备:
0 4 8 NPV=41 915
NPV=27 708.5 27 708.5
使用旧设备的方案可进行两次，4年
文档评论（0）