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信用风险管理实务 龚民 一、什么是信用？  信用（CREDIT ）概念：以偿还为条件的价值运动的特殊 前期授予 方式。 特点一：只体现在有价值交换的条件下； 特点二：价值交换的一方对另一方存在滞后性。  信用的表象反映是价值交换一方的偿付能力和偿付意愿。 A B  西方人在经济交往中更关注价值交换方的偿付能力。 授予价值 偿还价值  中国人在经济交往中更关注价值交换方的偿付意愿。  在金融融资、贷款、投资、贸易赊销、经济合作、服务 中，信用无处不在。 后期偿还 二、什么是信用风险  是信用交易行为出现的经济损失。 前期授予  是价值交换滞后的一方未按照承 诺履行价值回报。  信用风险体现在价值回报的灭失 或价值回报的缺损。  信用风险在经济交往频繁的金融、 授予价值 偿还价值 投资和贸易活动中普遍存在。 后期偿还 理解信用风险管理  1、信用风险管理是一个要求有独立监督的多 层次的工作流程，它需要持续沟通、准确判 断，并对专门产品及市场有丰富的认知  2、信用风险管理既是对出现坏帐可能的掌控 又是对盈利机会的把握，核心是“风险与收益的 平衡”  3、把握客户的偿付能力是信用风险管理的核 心  4 、难以实施风险定价决定了信用风险管理的 空间有限 信用风险管理的传统方法 1、贷款审查的标准化 依据一定的程序和指标考察借款人的信 用状况以避免可能发生的信用风险 2、贷款对象分散化 行业分散（负相关） 信用风险管理的完整模式 一、信用风险控制，最小化整体风险头寸  1、规避信用风险（放弃）  2、降低信用风险（预防损失、损失控制、多样化） 二、信用风险融资  1、转移信用风险（保险、对冲、其他合约化风险转移）  2、留存信用风险 三、内部风险抑制  1、分散化经营（不把所有鸡蛋放在一个篮子里）  2、信息投入（对期望损失进行更理想的预测） 信用风险管理的两个方面  主体信用评级 违约概率  债项信用评级 违约损失率 信用风险管理的三个层次 1、单笔资产的风险识别与计量 2、构建基于客户评级体系和贷款风险分类体系 的两维风险管理结构 3、对若干单笔资产的集合构成的整体资产进行 组合管理 信用风险分析方法  宏观信贷因素  行业风险因素  与借款人相关的企业风险  利用从行业风险和企业风险分析中获得 的认知进行财务报表和现金流分析  交易风险分析 宏观因素  国家及全球性的经济周期  国家的竞争优势  国家的经济和法律制度以及所对应的普 遍经济和商业条件、表现和趋势  税收、关税、外汇管制、利率等，公司 法和合同法等  竞争、价格、生产和环境保护监管措施 行业风险分析  行业成熟度（新兴、成长、成熟和衰落）  竞争程度（分散和集中）  竞争替代品（转换成本）  成本结构（经营杠杆随产业链的下移而提高）  周期性（高潮、收缩、低谷和扩张）  进入壁垒  监管环境 企业风险分析  一般企业风险（行业风险，企业成熟度）  与资产转换周期直接相关的风险 供给（集中度，可得性，价格特征） 生产（一贯性，科技，固定资产） 销售（产品重要性、多样化、差异化， 竞争 地位