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第十四章 债券的价格与收益债券的价格与收益 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS McGraw-Hill/Irwin Copyright © 2011 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 14-2 债券的特征债券的特征 •• 债券是种负债债券是种负债。发行人是债务人发行人是债务人，持持 有者是债权人。 – 是发行人和持有人之间的借贷契约。 – 契约指定了票面利率、到期日、债券面值。 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 14-3 债券的特征债券的特征 • 面值是面值元美元，，这是到期时获得的本金这是到期时获得的本金。。 • 票面利率决定了所需支付的利息票面利率决定了所需支付的利息。 – 利息每半年支付一次 – 票面利率可以为0 – 利息支付被称作利息支付被称作 “息票支付息票支付” INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 14-4 美国中长期国债美国中长期国债 • 中期及长期国债均可直接 •中期国债的期 从从财政部购买政部购买。 限是限是11~1010年年。 • 最小可以100美元的面值 •长期国债的期限 是10~30年。 购买购买，但元更为普美元更为普 遍。 • 卖出价格为面值的100:08 = 100100+8/328/32 ，，即即1002.501002.50。。 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 14-5 公司债券公司债券 • 可赎回债券在到期日之前可以被回购可赎回债券在到期日之前可以被回购。 • 可转换债券可以将所持债券转换成可转换债券可以将所持债券转换成一定数量定数量 的公司普通股。 • 可回卖债券赋予了持有人收回本金或继续持 有的选择权有的选择权。 •• 浮动利率债券的票面利息率是可调整的浮动利率债券的票面利息率是可调整的。 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 14-6 优先股优先股 • 股利支付