2013年公司债券.PDF

2013年公司债券 2014年跟踪信用评级报告 关注： 卫浴产业后续情况值得关注。卫浴产业主要受行业新规和房地产市场的影响较大， 未来前景具有一定不确定性。 短期内，公司港务业务仍处于培育期，暂无法为公司提供稳定的经营利润。港务 业务处于业务培育推广期，实现营业收入 4,496.83 万元，相比 2012 年下降 19.34%。 2013 年因浙江房产划出合并报表范围，导致公司营业收入大幅下降，营业利润出 现亏损。受此影响，2013 年公司主营业务收入为 45,475.25 万元，相比 2012 年大 幅下降 59.75% 。 由于公司卫浴产业整体项目投资额较大，未来可能对公司造成较大的融资压力。 公司在建沈阳卫浴基地，整体项目预计总投资 17.81 亿元，截至 2013 年底在建基 地累计已完成投资约 7.34 亿元。 目前公司经营活动和投资活动仍处于现金净流出状态，暂不能为公司提供稳定的 现金支持。2013 年，公司经营活动和投资活动产生的现金净额分别为-78,196.15 万元和-4,316.52 万元。 公司整体负债规模上升，资产负债率明显增加，债务压力加大。截至 2013 年底， 公司有息债务为 201,557.66 万元，相比 2012 年增长了 86.21%；资产负债率为 63.36%，相比2012 年增长了 5.88 个百分点。 因财务人员挪用，导致公司有较大金额的未追回银行承兑汇票。截至审计报告日， 企业和有关部门对相关资金尚在追索过程中，可能会对公司造成一定的或有影响。 2 主要财务指标： 项目 2013 年 2012 年 2011 年 总资产（万元） 715,267.27 617,394.93 846,260.70 归属于母公司的所有者权益（万元） 255,437.82 252,944.83 239,278.43 有息债务（万元） 201,557.66 108,244.81 286,718.00 资产负债率 63.36% 57.49% 70.66% 流动比率 0.99 1.02 1.09 营业收入（万元） 48,105.43 114,671.14 132,966.03 营业利润（万元） -2,403.17 19,646.61 178,999.17 营业外收入（万元） 7,560.55 1,266.53 1,341.41 利润总额（万元） 4,897.39 20,602.81 171,967.76 综合毛利率 33.41% 35.15% 24.34% 总资产回报率 2.07%