2014年度湖南黄金集团有限责任公司信用评级报告.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2014 年度湖南黄金集团有限责任公司信用评级报告 受评对象 湖南黄金集团有限责任公司 基本观点 主体信用等级 AA 中诚信国际评定湖南黄金集团有限责任公司（以下简称“湖 南黄金”或“公司”）主体信用等级为AA ，评级展望为稳定。 评级展望 稳定 中诚信国际肯定了公司具有先进的金锑钨采选及冶炼技 概况数据 术、较为完整的产业链、较高的资源自给率以及有力的政府支 湖南黄金 2010 2011 2012 2013.9 持等优势；公司多金属业务格局初步形成，在有色金属价格波 总资产(亿元) 44.46 62.15 72.35 70.11 所有者权益(亿元) 24.70 32.89 38.21 38.34 动时期，抗风险能力得以进一步增强。同时，中诚信国际也考 总负债(亿元) 19.76 29.26 34.14 31.77 虑了产品价格波动风险、公司资源储量和生产规模较小、本部 总债务(亿元) 14.45 22.13 27.45 24.80 营业总收入(亿元) 30.03 45.38 55.02 43.44 盈利和获现能力较差以及未来面临一定资金压力等因素对公司 EBIT(亿元) 2.97 7.92 8.76 -- 整体信用状况的影响。 EBITDA(亿元) 5.59 10.75 11.25 -- 经营活动净现金流(亿元) 4.08 3.34 4.78 1.28 优 势 营业毛利率(%) 35.49 36.33 32.42 19.86 EBITDA/营业总收入(%) 18.60 23.69 20.45 -- 产品产量和收入规模稳步提升。公司近年产品产量逐步增 总资产收益率(%) 7.47 14.80 13.02 -- 资产负债率(%) 44.44 47.08 47.19 45.32 长，2012 年黄金、锑、钨产品产量分别为 8,839 千克、27,192 总资本化比率(%) 36.91 40.22 41.80 39.28 吨和 2,149 标吨，较上年分别提升 30.54% 、16.95%和 总债务/EBITDA(X) 2.59 2.06 2.44 -- EBITDA 利息倍数(X) 5.63 10.16 7.61 -- 13.11%；同时收入规模逐年上升，2012 年公司实现营业总 公司本部 2010 2011 2012 2013.9 收入 55.02 亿元，同比上升 21.24% 。 总资产(亿元) 11.41 16.42 18.89 20.31 所有者权益 (亿元)