我国房地产行业上公司盈利能力的实证研究-湖南科技大学学报.DOCVIP

盈利能力视角下我国房地产行业上市公司绩效的影响因素分析 作者简介：李启平，男（1965-），湖南邵东人，湖南科技大学商学院教授，博士，主要从事产业经济研、财务理论与实务研究。基金项目：湖南省自科基金项目（2015JJ2053），湖南省社科基金项目（13YBA139）。 作者简介：李启平，男（1965-），湖南邵东人，湖南科技大学商学院教授，博士，主要从事产业经济研、财务理论与实务研究。 基金项目：湖南省自科基金项目（2015JJ2053），湖南省社科基金项目（13YBA139）。 李启平 盛晓静 胡郴姣 （湖南科技大学 商学院，湖南湘潭，411201） 摘要：房地产行业是影响中国宏观经济的重要因素。本文利用主成分分析法确定影响企业业绩的主要因素，以企业综合绩效指标作为被解释变量，构造一个多元回归模型，利用2010-2014年房地产行业上市公司的财务数据进行实证检验，结果显示：政府出台的相关政策对企业经济绩效有显著影响，企业的适度规模可以提高企业的盈利能力，企业的成本费用对企业的绩效有显著影响。 关键词：房地产行业；上市公司；盈利能力；影响因素 Analysis about key factors of China’s real estate industry listed company’s performance by profitability Li Qiping Sheng Xiaojing Hu Chenjiao (School of Business, Hunan University of Science and Technology, Abstract: The real estate industry is a key factor affecting China’s macro-economy. The paper determines main influential factors of enterprises’ economic performance by way of principal components analysis, uses corporate comprehensive performance indicators as explained variable, and constructs a multiple regression model by using financial data from 2010 to 2014 of real estate industry listed companies for empirical test. The regression result shows that related policies enacted by government have significant affection on enterprises performance, enterprises themselves keep moderate scale to improve profit capacity, and all kinds of cost has negative effect on corporation?performance. key?word：real?estate?industry; listed?company; profitability; influence?factors 引言 现阶段，我国房地产行业对宏观经济的稳定和增长有着举足轻重的影响。基于此，中央和地方政府多次出台相关政策和措施，对房地产行业进行调控，冀望达到预期目的。采取的措施主要有：一是从供给入手，控制土地总量，二是从需求入手，政府从市场购买住房，作为廉租房；或者是降低住房按揭利率，提升居民对房产的需求。对于房地产企业来说，政府政策的效果最终要落实到企业的财务数据上，反映到企业的绩效里，据此判断政府政策的效果。但企业经济绩效受到内外因素的影响，本文通过对房地产行业上市公司经济绩效的理论和实证分析，期望为房地产行业的精准调控提供实证支持。 1 房地产企业财务状况描述性统计 在一定的宏观环境下，企业绩效受到自身因素的制约，我们以108家房地产上市公司为样本，对2010-2014年有关盈利能力的财务指标进行描述性统计。从表1可以看出，样本中108家房地产上市公司各个盈利指标有着很大的差别，净资产报酬率最小值为-9.49，说明该公司亏损严重，最大值0.22，说明该公司盈利能力较好。从其他各指标也可以看出，房地产公司盈利能力差距悬殊，表中营业毛利率、营业净利率、投资收益和每股现金净流量这四个指标标准差都非常大，尤其是投资收益和每股现金净流量，这也说明各个房地产公