不同股收益率的多重分形特性比较.PDFVIP

第6 卷第4 期 管　理　学　报 V o l. 6 N o. 4 　 　 2009 年4 月 　　　　　　　　　　　Ch in e se Jou rn a l o f M an agem en t　　　　　　　　　　 A p r. 2009 　 　 不同股市收益率的多重分形特性比较 苑　莹　庄新田　金　秀 ( 东北大学工商管理学院) 　　摘要: 运用多重分形消除趋势波动分析方法, 对国际上3 个主要股票市场的多重分形特征 进行了实证研究及比较。结果表明: 股票市场均表现出多重分形特征, 其中上海股票市场的多 重分形特征最强, 风险性也最大, 其次为纳斯达克市场, 香港股票市场的多重分形特征最弱, 风 险性相对较小。这说明仅仅运用单一的标度指数对其进行描述是不合适的。此外, 在3 个股票 市场中, 上海股票市场指数的最强涨落最大。这些实证结果为更好地研究股票市场的复杂结构 提供了新的思路。 关键词: 资本市场复杂性; 多重分形; 消除趋势波动分析; 收益率 中图分类号: F 830. 9 　 文献标识码: A 　文章编号: 1672884X (2009) - Com par ison of M ult i f racta l Character ist ics f rom D if f eren t Stock M arkets YU AN Y in g　ZHU AN G X in t ian 　J IN X iu ( , , ) N o r th ea stern U n iver sity Sh enyan g Ch in a : A bstract M u lt i fracta l det ren ded f lu ctu at ion an a ly sis m etho d w a s u sed to re search em p ir ica l th e . m u lt i fracta l ch aracter ist ics o f th ree m a in sto ck m ark et s em p ir ica lly It is foun d th at a ll th e se sto ck . m ark et s show m u lt ifracta l ch aracter ist ics T h e m u lt ifracta l ch aracter ist ic an d r isk o f Sh an gh a i sto ck m ark et are th e st ron ge st an d th at o f N A SDA Q Sto ck M ark et is w eak er th an th at o f H on g Kon g sto ck m ark et. T h e se in d icate th at a sin g le sca lin g exp on en t w ou ld b e un ab le to cap tu re th e com p lex dyn am ics inh eren t