互联网金融对我国货币政策影响分析-湖南科技大学学报.PDFVIP

第１７卷 第４期 湖南科技大学学报（社会科学版） Ｖｏｌ．１７Ｎｏ．４ ２０１４年７月 ＪｏｕｒｎａｌｏｆＨｕｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＳｃｉｅｎｃｅ＆Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅＥｄｉｔｉｏｎ） Ｊｕｌ．２０１４ ｄｏｉ：１０．１３５８２／ｊ．ｃｎｋｉ．１６７２－７８３５．２０１４．０４．０１３ ■ 经济管理 互联网金融对我国货币政策影响分析① 邹新月，罗亚南，高　杨 （广东财经大学 金融学院，广东 广州５１０３２０） 摘　要：互联网金融快速发展所带来“存款搬家”、银行业改革、货币基金崛起等现象正在改变着金融市场格局，也 逐步对货币政策产生影响。从互联网金融影响货币政策的机理出发，通过对货币需求、货币供给和货币政策效率三个方 面分析，得出以下结论：一是互联网金融能够促进公众投资性动机，增加货币需求；二是互联网金融间接拓宽了货币供给 渠道，削弱货币供给的可控性、可预测性与相关性；三是互联网金融干扰了货币政策制定的准确性与实施的有效性。 关键词：互联网金融；货币政策；传导机制；货币需求；货币供给 中图分类号：Ｆ８３０．４６　　　文献标志码：Ａ　　　文章编号：１６７２－７８３５（２０１４）０４－００８４－０６ ＴｈｅＩｍｐａｃｔｏｆｔｈｅＩｎｔｅｒｎｅｔＢａｎｋｉｎｇｏｖｅｒＣｈｉｎａｓＭｏｎｅｔａｒｙＰｏｌｉｃｙ ＺＯＵＸｉｎｙｕｅ，ＬＵＯＹａｎａｎ＆ＧＡＯＹａｎｇ （ＳｃｈｏｏｌｏｆＦｉｎａｎｃｅ，ＧｕａｎｇｄｏｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＦｉｎａｎｃｅａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，Ｇｕａｎｇｚｈｏｕ５１０３２０，Ｃｈｉｎａ） Ａｂｓｔｒａｃｔ：ＴｈｅｒａｐｉｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆＩｎｔｅｒｎｅｔｂａｎｋｉｎｇｈａｓｌｅｄｔｏｔｈｅｄｅｐｏｓｉｔｍｏｖｉｎｇ，ｂａｎｋｉｎｇｒｅｆｏｒｍａｎｄ ｍｏｎｅｔａｒｙｆｕｎｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ，ｗｈｉｃｈａｒｅｎｏｔｏｎｌｙｃｈａｎｇｉｎｇｔｈｅｐａｔｔｅｒｎｏｆｔｈｅｆｉｎａｎｃｉａｌｍａｒｋｅｔｓ，ｂｕｔａｌｓｏｈａｖｉｎｇ ａｎｉｍｐａｃｔｏｎｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙ．ＦｒｏｍｔｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆＩｎｔｅｒｎｅｔｆｉｎａｎｃｉａｌｍｅｃｈａｎｉｓｍｏｆｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙ，ｔｈｉｓｐａ ｐｅｒａｎａｌｙｚｅｓｔｈｅｃｕｒｒｅｎｔｍｏｎｅｙｄｅｍａｎｄ，ｍｏｎｅｙｓｕｐｐｌｙａｎｄｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙｏｆｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙ．Ｉｔｈａｓｍａｄｅｔｈｅｆｏｌ ｌｏｗｉｎｇｔｈｒｅｅｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｓ．Ｆｉｒｓｔ，ｔｈｅＩｎｔｅｒｎｅｔｃａｎｐｒｏｍｏｔｅｔｈｅｐｕｂｌｉｃｓｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｍｏｔｉｖａｔｉｏｎａｎｄｉｎｃｒｅａｓｅｔｈｅ ｍｏｎｅｙｄｅｍａｎｄ．Ｓｅｃｏｎｄ，ｔｈｅＩｎｔｅｒｎｅｔｂａｎｋｉｎｇｃａｎｂｒｏａｄｅｎｔｈｅｍｏｎｅｙｓｕｐｐｌｙａｎｄｒｅｄｕｃｅｔｈｅｍｏｎｅｙｓｕｐｐｌｙｓ ｃｏｎｔｒｏｌｌａｂｉｌｉｔｙ，ｐｒｅｄｉｃｔａｂｉｌｉｔｙａｎｄｒｅｌｅｖａｎｃｅ．Ｔｈｉｒｄ，ｔｈｅＩｎｔｅｒｎｅｔｂａｎｋｉｎｇｄｉｓｔｕｒｂｓｔｈｅａｃｃｕｒａｃｙｏｆｍｏｎｅｔａｒｙ ｐｏｌｉｃｙｍａｋｉｎｇａｎｄｔｈｅｅｆｆｅｃｔｉｖｅｎｅｓｓｏｆｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙｉｍｐｌｅｍｅｎｔａｔｉｏｎ． Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ｉｎｔｅｒｎｅｔｂａｎｋｉｎｇ；ｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙ；ｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｍｅｃｈａｎｉｓｍ；ｍｏｎｅｙｄｅｍａｎｄ；ｍｏｎｅｙｓｕｐｐｌｙ 一　引　言 货币政策作为当局调控国民经济重要手段，主要依赖于将货币与实际经济变量联系起来的金融市 场。而现今金融市场因互联网金融崛起而发生着前所未有的巨变。互联网金融是以移动互联网技术为 依托，以期实现资金融通与支付、信息中介业务的一种新兴金融模式，如“互联行”、“智付”、“融易通” 等互联网金融企业。互联网技术与金融行业融合，推翻了大众与金融行业间的“柏林墙”，提高了大众 在金融交易中的参与度，这对于金融普惠性建设意义重大。但随着参与对象日益复杂化和多样化，互联 网金融对现有货币政策形成强烈冲击，影响货币政策制定的准确性及传导的有效性。 ① 收稿日期：２０１４－０３－１０ 基金项目：国家