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投资项目的财务效益评价
一、盈利能力分析
二、偿债能力分析
一、盈利能力分析
（一）投资回收期
（二）净现值、净年值
净现值率、内部收益率
（三）投资利润率、投资利税率
资本金利润率
一、盈利能力分析
（一）投资回收期
1．静态投资回收期（Pt）
2．动态投资回收期（ P ′ ）
t
一、盈利能力分析 · 投资回收期
1．静态投资回收期（P ）
t
P
t
( CI CO ) t 0
t 1
CI —— 现金流入量
CO —— 现金流出量
t —— 第t 年
Pt 累计净现金流量开始为正值的年份数－１
上年累计净现金流量的 绝对值
当年净现金流量
例7-1：静态投资回收期（P ）
t
某项目现金流量表 单位：万元
年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
净现金流量 -2000 -3500 650 900 1000 1000 1000 1000 1000 1000
累计现金流量 -2000 -5500 -4850 -3950 -2950 -1950 -950 50 1050 2050
950
P 81 7.95(年)
t
1000
一、盈利能力分析 · 投资回收期
1．静态投资回收期（P ）
t
当P ≤[P ]，表明项目能在规定的时间内收回→可行
t t
优缺点
经济意义明确、直观、计算方便
没有考虑回收期之后的情况，没反映项目全寿命的
盈利水平
没有考虑资金的时间价值，无法正确辨认项目优劣
一般只作辅助评价指标
一、盈利能力分析 · 投资回收期
2．动态投资回收期（P ′）
t
P
t
(CI CO) (1i )t 0
t c
t 1
ic —— 基准投资收益率或折现率
P ′ 累计净现金流量现值开始为正值的年份数－1
t
上年累计净现金流量的 绝对值
当年净现金流量
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