财务报表分析(偿债能力).docVIP

09秋财会（本）学号0931001254440姓名：周崎峰 同仁堂财务报表偿债能力分析 公司简介 北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（ 1669年），在三百多年的历史长河中，历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。自雍正元年（1721年）同仁堂正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年，造就了同仁堂人在制药过程中精益求精的严细精神，其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外。同仁堂品牌誉满海内外，其优势得天独厚。同仁堂商标已参加了马德里协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护，同时，在世界 50多个国家和地区办理了注册登记手续，并在台湾进行了第一个大陆商标的注册。同仁堂的著名商标和优秀品牌已成为同仁堂集团不断发展的特有优势。公司经营范围：制造、加工中成药制剂、化妆品，技术咨询、技术服务，药用动植物的饲养、种植；经营中成药、西药制剂、生化药品；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。公司是制造、加工、销售中成药的专业公司，年产中成药约 21 个剂型、400 余种，主要产品有牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活络丸、国公酒等中成药。20世纪90年代初，同仁堂集团贷款高达数亿元，欠银行利息数千万元，资产负债率超过70%，生产经营处于十分困窘的境地。在这种境地下，如何扭亏为盈？如何使百年品牌继续生存与发展？梅群介绍，1997年，在同仁堂领导的认同下，抓住了股改上市的历史机遇，通过剥离部分绩优资产，组建了北京同仁堂股份有限公司，募集资金3.54亿元，实现了体制和机制上的创新，从根本上摆脱困境。2000年，更是充分利用自己的优势，进一步加大了资本运作的力度，从北京同仁堂股份有限公司分拆出了科技含量较高，产品剂型新的1亿元资产组建了北京同仁堂科技发展股份有限公司，并于同年10月在香港联交所创业板上市，募集资金2.4亿港元，成为全国首家使用同一国有资产进行二次融资并在境外上市的公司，被证券界称为“同仁堂模式”。? 对于同仁堂来说，上市后大部分绩优资产进入了上市公司，不良资产留在母体，给母体带来了沉重的包袱。同仁堂集团公司在保证上市公司良性循环的基础上，进一步推行改革措施，将集团公司所属部分企业委托给两个上市公司管理，运用上市企业的管理机制改造集团公司所属企业，先后有 12家集团公司企业进入两个上市公司。委托管理的成功，不但为母体脱困创造了极为有利的条件，而且盘活了大约5亿元的存量资产，过去企业的包袱通过机制的转变，成为企业发展的新资源和动力。同时，同仁堂加大内部改制的力度，同仁堂集团公司全部企业均已改制成为股份有限公司或有限责任公司，通过公司制改造，全部实现了盈利，体制机制的成功变革为同仁堂的发展开拓了更辽阔的空间。 分析方法 对北京同仁堂2007年，2008年，2009年的财务报表进行短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。采用了历史比较分析和同行业比较分析两种方法。 短期偿债能力分析包括： 营运资本分析 流动比率分析 速动比率分析 保守的速动比率分析 现金比率分析 长期偿债能力分析包括： 资产负债率分析 产权比率分析 有形净值债务率分析 利息偿付倍数分析 基本资料 北京同仁堂股份有限公司2007年、2008年、2009年财务报表见Excel工作表“同仁堂报表资料.xls”，同时附北京同仁堂2007年，2008年，2009年年报。 历史比较分析 (一)短期偿债能力分析 营运资本 2007年末营运资本=流动资产-流动负债=3007190421.08-792341331.58=2214849089.50 2008年末营运资本=流动资产-流动负债=3401031369.24-842117738.21=2558913631.032009年末营运资本=流动资产-流动负债=3798905054.99-974681865.26=2824223189.73 流动比率： 2007年末流动比率=流动资产÷流动负债=3007190421.08÷792341331.58=3.802008年末流动比率=流动资产÷流动负债=3401031369.24÷842117738.21=4.042009年末流动比率=流动资产÷流动负债=3798905054.99÷974681865.26=3.90 速动比率： 2007年末速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债=（3007190421.08-1501477547.58）÷792341331.58=1.902008年末速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债=（3401031369.24-1780483653.92）÷84211773