2016年公司债券2016年跟踪信用评级报告-数据中心.PDF

  2016年公司债券2016年跟踪 信用评级报告 关注：  受土地出让市场波动的影响，政府性基金收入大幅下降导致闽侯县财政收入下降。 2015 年，闽侯县政府性基金收入仅为 10.17 亿元，同比降低 89.69%，导致闽侯县 财政收入较2014 年下降47.63% 。  存在较大的资金压力。截至2015 年末，公司在建及拟建项目计划总投资100.73 亿 元，已投资16.33 亿元，后续尚需投入84.40 亿元，资金压力相对较重。  公司资产中存货占比较大，资产流动性较弱。截至2015 年末，公司的存货全部为 开发成本，存货占总资产的比重为 59.96%，由于公司土地较大部分为划拨地，其 流动性较弱。 主要财务指标： 项目 2015 年 2014 年 2013 年 总资产（万元） 360,968.58 355,096.99 336,222.74 归属于母公司所有者权益（万元） 288,770.43 281,089.97 279,366.60 有息债务（万元） 0.00 7,700.00 11,700.00 资产负债率 20.00% 20.84% 16.91% 流动比率 4.83 4.90 6.65 营业收入（万元） 15,116.32 13,367.02 155,941.20 利润总额（万元） 8,109.25 6,118.10 25,286.18 综合毛利率 52.09% 53.97% 16.91% 总资产回报率 2.26% 1.77% 8.08% EBITDA （万元） 8,173.57 6,169.45 25,316.83 EBITDA 利息保障倍数 3.76 2.65 65.48 经营活动现金流净额（万元） -84,044.55 3,272.21 117,327.40 注：2014 年数据采用2015 年审计报告的期初数或上年数。 资料来源：公司2012-2014 年三年连审审计报告、2015 年审计报告，鹏元整理 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经国家发展和改革委员会发改财金[2015] 1001号文件批准，公司于2016年3月25 日发行 7亿元公司债券，票面利率为4.36% ，期限为7年。 本期债券起息日为2016年3月25 日，按年计息，每年付息一次，即2017年至2023年每 年的3月25 日付息。本期债券设置本金提前偿付条款，在本期债券存续期的第3至第7个计 息年度末逐年分别偿还债券发行总额的20% ，即2019年至2023年每年的3月25 日偿还偿债 发行总额的20% 。截至2016年5月31 日，本期债券尚未发生利息兑付的情况。 本期债券募集资金用于福州高新区海西高新技术产业园一期安置房、福州高新区海西 高新技术产业园高