要声明_本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资....pdfVIP

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2019-02-10 发布于广东
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要声明_本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资....pdf

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2009 年12 月3 日星期四保龄宝朝阳产业龙头，成长潜力巨大（002286.SZ ） ——保龄宝（002286 ）深度研究报告推荐，首次投资要点： ◇公司是国内第一家实现低聚糖工业化生产的厂家，开创行业先河，也是目前实际产能最大的供应商。公司低聚异麦芽糖 2008 年销量所属行业：食品饮料 3.3 万吨，市场占有率约为70%；果葡糖浆2008 年销量6 万吨，市行业评级：谨慎推荐场占有率约10%。 ◇公司所处低聚糖行业是一个新兴的朝阳产业，随着 “大众食品功能股价数据化、功能食品大众化”的逐步推进，市场需求潜力巨大。 12 个月区间（元）最新收盘价（元） ◇公司通过方案营销模式与下游客户建立了坚实的合作基础和完善股本结构的营销服务网络，客户包括可口可乐、百事可乐、雀巢、美国国际总市值（亿元）玉米制品公司、惠氏、吉百利、蒙牛、伊利、天狮生物、无锡健特流通A 股市值（亿元）等，产品出口二十多个国家和地区。总股本（亿股） 0.8 流通A 股（亿股） 0.2 ◇公司低聚异麦芽糖 IMO产品09 年基本持平，2010 年开始恢复增长，流通B 股（亿股）预计年增长 20%左右，毛利率维持在 40%；果葡糖浆销量增长主要来源于可口可乐和百事可乐的需求增加，预计年增长 15%左右，毛价表现图利率18%；公司赤藓糖醇产能由1 千吨扩大至4 千吨，2010 年起可 25.00% 为公司贡献利润超过2 千万元；公司 IPO 项目1 万吨低聚果糖和3 20.00% 15.00% 万吨水溶性纤维预计2010年四季度建成投产。 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% ◇公司09 年业绩增长相对放缓，未来三年复合增长率可达40%以上， -10.00% -15.00% 预计公司09-11 年EPS 分为0.59 元，0.93 元，1.43 元。我们看 -20.00% 8 9 9 9 9 0 0 0 0 0 1 1 1 1 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 - - - - - - - - - - - - - - 9 9 9 9 9 9 9