股权规划与公司治理培训教材.ppt

股权估价/定价的基本方法 收益贴现法 将目标公司未来一定期间的收益按照设定的折现率（可参考银行贷款利息和预期收益率）折为现值，作为可接受的价格的参考值 现金流贴现法 将目标公司未来一定期间的可能流入的现金按照设定的折现率折为现值，作为可接受价格的参考值 3.1 股权投融资要点 * 只要进行股权融资、投资，就一定存在估值定价的问题 一般而言，盈利的企业都存在一定的溢价 股权估价/定价的基本方法（续） 市盈率法 根据目标公司的年度收益乘以一个倍数（市盈率），计算出一个价值，作为可接受价格的参考值 市账率法 根据目标公司某特定日（基准日）财务报表上的股东权益额乘以一定的倍数，作为可接受价格的参考值 其他方法 3.1 股权投融资要点 * 企业进行股权融资的基本操作 明晰股权融资的目的 需要何种投资者 引入机构投资者的时机 查找、了解投资机构 行业偏好 阶段偏好 风险偏好 撰写过硬的商业计划书 对企业价值有公允的认识（能够站在双方立场） 3.1 股权投融资要点 * 企业进行股权融资的基本操作（续） 初步联系，形成意向 协助投资机构进行尽职调研 了解投资机构通常的企业估值方法 进行投资谈判 了解投资合同要件 审慎对待对赌协议 …… 3.1 股权投融资要点 关于对赌协议 最好能够请专业机构协助进行股权融资 案例研讨9：某快速成长企业股权融资分析 这是一家高速成长的精细化工企业 基本情况 核心能