2019年投资银行概述.pdfVIP

 投资银行的定义和主要业务  国际投资银行业的产生和发展  中国的投资银行业  名称  美国：投资银行investment bank 、华尔街公司 wallstreet firm  欧洲：商人银行merchant bank  中国、日本：证券公司securities company  内涵  机构层面  业务层面：investment banking  投资银行是通过承销或代理发行证券帮助 个人、企业或政府筹集资金的金融机构， 也帮助企业进行并购重组，提供其他辅助 服务，如做市和衍生品、固定收益工具、 外汇、大宗商品、权益证券的交易。 项目 投资银行 商业银行 本源业务 证券承销 存贷款 功能 直接融资 间接融资 业务概貌 无法用BS反映 可通过on-BS, off-BS反映 利润来源 佣金 存贷款利差 经营方针 重视金融创新和 重视收益性、安 风险防范 全性、流动性三 者结合 监管 证券监管机构 中央银行、银监 会  Investment banking is what investment bankers do.  investment banking is whatever is not commercial banking.  证券承销是投资银行通过发行股票、债券或混合证券 equity、bond 、“hybrid” securities帮助发行人筹集资金。 投资银行帮助设计证券并负责把证券销售出去。  投资银行一般会联合其他机构组成辛迪加（syndicate ）。 最早的投资银行成为交易的牵头经理人（lead manager ） 或主承销商（managing underwriter 、lead underwriter ）。 如果不止一家牵头人，这些投资银行就成为联合牵头经 理人（co-lead manager ），直接跟公司打交道的投资银 行负责组织辛迪加并代表辛迪加向公司最终付款。  投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和交易商 三重角色。  作为做市商(market maker)，投资银行有义务为该证券创 造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。  作为经纪商(broker)，投资银行代表买方或卖方，按照 客户委托的价格代理进行交易。  作为交易商(trader)，投资银行利用自有资金进行证券买 卖proprietary trading ，同时投资银行还接受客户的委托， 管理着大量的资产，必须要保证这些资产的保值与增值， 也要进行交易。  企业并购、重组mergers, acquisitions, restructuring 已经成 为现代投资银行除证券承销与经纪业务外最重要的业务 组成部分。投资银行可以以多种方式参与企业的并购活 动：  寻找兼并与收购的对象；  向收购公司和目标公司提供有关买卖价格或非价格条款的咨询；  帮助收购公司制定并购计划或帮助目标公司针对恶意的收购制 定反收购计划；  帮助安排资金融通和过桥贷款等；  此外，并购中往往还