曹凤岐_中国资本市场制度创新（20080408).ppt

* 社会主义改革与建设 第二讲 中国资本市场制度创新 北京大学光华管理学院教授 北京大学金融与证券研究中心主任 曹凤岐 * 一、改革开放后中国资本市场得到长足发展 1990年建立上海证券交易所和深圳证券交易所 1、资本市场筹资金额不断扩大 2、上市公司数量不断增加，大型蓝筹上 市公司成为中国股市的中坚力量 3、上市公司市值猛增 4、上市公司质量得到得到提高 5、投资者户数大幅提升 * 1993－2007上市公司数量 资料来源：《中国证券期货统计年鉴(2007)》 * 1992-2007.9上市公司总市值与主营业务收入总和占GDP比变化图 注：2007.9上市公司主营业务收入为三季报披露数据，GDP为国家统计局初步核算数据。 数据来源：《中国证券期货统计年鉴(2007)》 ? * 1993-2007投资账户数量 * 年份 上市公司总数 市价总值(亿元) 流通市值(亿元) 市价总值/GDP(%) 流通市值／GDP(%) 1991 14 109.2 0.51 1992 53 1048.1 3.93 1993 178 3531.0 10.20 1994 291 3690.6 964.8 7.89 2.06 1995 323 3474.0 937.9 5.94 1.60 1996 530 9842.4 2867.0 14.5 4.22 1997 745 17529.2 5204.4 23.44 6.96 1998 851 19505.6 5745.6 24.52 7.22 中国股市规模增长情况 * 年份 上市公司总数 市价总值(亿元) 流通市值(亿元) 市价总值/GDP(%) 流通市值／GDP(%) 1999 949 26471.2 8213.9 31.82 9.87 2000 1086 48090.9 15841.4 53.80 17.72 2001 1160 43522.20 14463.17 45.36 15.07 2002 1224 38329.13 12484.56 37.43 12.19 2003 1287 42457.71 13178.52 36.38 11.29 2004 1377 37055.57 11688.64 27.13 8.56 2005 1381 32430.28 10630.52 17.79 5.83 2006 1434 89403.90 25003.64 42.69 11.94 2007 1550 327100.00 140.00 中国股市规模增长情况 * 年份 筹资总额（亿元） 筹资总额／银行贷款增加额（％） 筹资总额／固定资产投资额（％） 1992 58.75 1.42 1993 276.41 4.36 2.87 1994 99.78 1.38 1.92 1995 85.51 0.92 0.75 1996 294.34 2.76 1.86 1997 856.06 7.99 5.19 1998 778.02 6.77 2.96 中国股市筹资情况 * 年份 筹资总额（亿元） 筹资总额／银行贷款增加额（％） 筹资总额／固定资产投资额（％） 1999 896.93 8.27 3.16 2000 1417.64 12.64 4.56 2001 1716.46 13.29 6.16 2002 961.76 5.15 2.22 2003 1357.76 4.91 3.18 2004 1510.01 7.86 2.15 2005 1882.62 11.41 2.51 2006 5594.30 18.29 5.98 2007 7521 19.28 中国股市筹资情况 * 一、改革开放后中国资本市场得到长足发展 资本市场促进了中国经济和企业的发展。资本市场融资和资源配置功能逐步发挥，资本市场推动了企业的发展壮大和行业整合，上市公司的行业布局日趋丰富；资本市场促进了企业和资产价值的重新发现，引领了企业制度变革，促进了国有企业和国有资产管理模式的变革，促进了民营企业的发展。上市公司日益成为中国经济体系的重要组成部分。资本市场还丰富了我国企业吸引国际资本的方式，有助于中国经济更好地融入国际经济体系。 * 一、改革开放后中国资本市场得到长足发展 2006年，在众多历史遗留问题得到妥善解决，机构投资者迅速壮大，法律体系逐步完善的基础上，中国资本市场出现了一系列积极而深刻的变化，市场规模迅速扩张，交易日趋活跃。截至2007年底，企业通过发行股票和可转债共筹集1.9万亿元；沪、深两个市场的共有上市公司1550家，总市值达32.7万亿，相当于国民生产总值的140%，位列全球资本市