资金时间价值与方案经济比选概述.pptVIP

2、判据 应用IRR对单独一个项目进行经济评价的判别准则： 若IRR≥ic（或is），则认为项目在经济上可以接受； 若IRR＜ic（或is），则项目在经济上应予以拒绝。 注意： 由于内部收益率不是用来计算初始投资收益的，所以不能用内部收益率指标作为排列多个独立项目优劣顺序的依据。 3、计算 （1）计算机编程求解 （2）人工试算法 通常当试算的折现率r使NPV在零值左右摆动且先后两次试算的r值之差足够小，一般不超过5%时，可用线性内插法近似求出r 。内插公式为： 式中：r——内部收益率； r1——较低的试算折现率； r2——较高的试算折现率； NPV1——与r1对应的净现值； NPV2——与r2对应的净现值。 公式推导：r1——NPV1；r——NPV0=0； r2——NPV2 4、优缺点 （1）内部收益率指标的优点 ① 与净现值指标一样，内部收益率指标考虑了资金的时间价值，用于对项目进行动态分析，并考察了项目在整个寿命期内的全部情况。 ② 内部收益率是内生决定的，与净现值、净年值、净现值率等指标需要事先设定基准折现率才能进行计算比较起来，操作困难小。 注意：我国进行项目经济评价时往往把内部收益率作为最主要的指标。 （2）内部收益率指标的缺点 ① 内部收益率指标计算繁琐，非常规项目有多解现象，分析、检验和判别比较复杂。 ② 内部收益率适用于独立方案的经济评价和可行性判断，