经理人员股票期权（ESO）.pdf

经理人员股票期权经理人员股票期权 （（ESOESO）） 经理人员股票期权经理人员股票期权 （（ESOESO）） 1 目录 目录 一、一、问题提出问题提出 二、二、基本概念基本概念 一一、、问题提出问题提出 二二、、基本概念基本概念 三、三、案例分析案例分析 四、四、设计要点设计要点 三三、、案例分析案例分析 四四、、设计要点设计要点 五、五、考虑因素考虑因素 六、六、持股形式持股形式 五五、、考虑因素考虑因素 六六、、持股形式持股形式 七、七、若干问题若干问题 八、八、实施条件实施条件 七七、、若干问题若干问题 八八、、实施条件实施条件 九、九、注意事项注意事项 十、十、主要观点主要观点 九九、、注意事项注意事项 十十、、主要观点主要观点 2 ESO 问题提出 问题提出 目前国内企业亟需建立长效激励机制 目前国内企业亟需建立长效激励机制 剩余所有权不可转让 剩余所有权不可转让 经理人员名义收入偏低 经理人员名义收入偏低 缺乏长期、有效的激励机制 缺乏长期、有效的激励机制 3 问题提出 问题提出 实践证明ESO是一种有效的制度安排 实践证明ESO是一种有效的制度安排 吸引和稳定优秀人才 吸引和稳定优秀人才 降低代理成本 降低代理成本 矫正经理人员短视行为 矫正经理人员短视行为 4 美国上市公司高级管理人员的薪酬结构 2500 2000 1500 股票期权行 权收益中位 数 1000 工资资金中 位数 500 0 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 资料来源：《福步斯》杂志 5 问题提出 问题提出 ESO正受到政府和企业界的普遍关注 ESO正受到政府和企业界的普遍关注 ——北京、上海、武汉、深圳等地及部分 ——北京、上海、武汉、深圳等地及部分 上市公司已经开始进行经理人员股票期权、 上市公司已经开始进行经理人员股票期权、 期股的探索。 期股的探索。 6 1998年对美国1998年对美国100家最佳公司调查100家最佳公司调查 对美国年对美国100100家最佳公司调查家最佳公司调查 留住人才的关键因素留住人才的关键因素：： 留住人才的关键因素留住人才的关键因素：：