电力设备行业：助推中国经济转型，关注行业投资热点.pdf

研究报告 | 行业策略报告 工业 | 电力设备 推荐 （维持） 助推中国经济转型，关注行业投资热点 2010 年6 月8 日 电力设备行业2010年中期投资策略 上证指数 2512 2010 年，我国经济处于由传统经济模式向新经济模式转型的初期，电力设备行业 作为我国装备制造领域技术水平最接近世界领先水平的行业之一，在新能源、新 行业规模 材料和软件工程领域都拥有强大的发展实力。随着经济转型的深入，国家投资规 占比% 股票家数（只） 51 3.2 划将为电力设备企业提供跨越经济周期的增长空间。 总市值（亿元） 4471 2.3 流通市值（亿元） 2867 2.3 电源建设投资下降，但新能源装机容量快速增长：预计 2010 年我国电源建设 同比下降8.4% ，电源结构调整将继续发展，新能源投资比重将不断提高。我 行业指数 % 1m 6m 12m 国2009 年风电装机容量达到了 2581 万千瓦，跃居世界第二位，仅次于美国。 绝对表现 -8.4 -3.5 59.1 核电方面，全国已经核准 11 个核电站项目共 30 台机组，总核准规模 3270 相对表现 -3.4 23.0 67.4 万千瓦，在建规模 2540 万千瓦，居世界首位。 (%) 电力设备 沪深 300 120 国家加强节能减排工作力度： 2010 年下半年国家将加大节能减排工作力度， 100 采取多种措施支持工业企业提高电能使用效率，加强工业余热、余压再利用， 80 60 积极发展清洁煤技术等。 40 20 特高压线路建设进入成熟期：在未来 10 年内，围绕大型水电和煤电基地的开 0 -20 发，中国的特高压线路预计将达到 10-15 条，总投资将高达 4000 亿元，其中 Jun-09 Sep-09 Jan-10 May-10 设备投资将达到 2500 亿元左右。 相关报告 国网、南网公司启动电动汽车充电站建设：2010 年，国家电网公司计划在 27 1、《电力设备行业2010 年度投资策 家网省公司全面推进电动汽车充电站建设。南方电网在深圳建设的首批电动 略- 电源结构调整，电网技术升级》 汽车充电站（桩）也于年初建成投入运营。充电站设备市场有望成为继智能 2009/12/6 电表统一招标之后，电力设备行业又一巨大的市场机遇。 2、《电力设备行业2010 年二季度投 资策略- 关注智能电表和海上风电招 智能电网从电表做起：在智能电网领域，目前只有智能电表行业制定了国网 标带来的机遇》2010/4/13 公司的技术标准。2010 年前两次招标中，获得较大市场份额的企业为宁波三 星、威胜集团、科陆电子、杭州百富电子等传统电表企业。 投资建议：2010 年下半年，我们将继续关注电网公司和电力集团的投资方向 及因此受益的上市公司。在宏观经济形势不确定的情况下，这些企业拥有更 为稳定的下游需求，从而可以获得优于大盘的表现。继续重点推荐湘电股份、 长园集团、科陆电子、卧龙电气四家公司。 重点公司主要财务指标 股价