杭州市城市建设投资集团有限公司跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 杭州市城市建设投资集团有限公司跟踪评级报告 跟踪评级结果用 评级观点 本次主体长期信用等级：AAA 杭州市城市建设投资集团有限公司（以下 上次主体长期信用等级：AAA 简称 “公司”）是杭州市最大的城市基础设施 债项信用 建设投资以及公用事业运营主体，并开展房地 跟踪评 上次评 债券简称 债券余额 到期兑付日级结果 级结果 产开发和商品销售等经营性业务。跟踪期内， 14 杭城投MTN001 13 亿元 2019/03/11 AAA AAA 公司继续保持在杭州市基础设施建设和公用事 业等领域的区域专营性，并在区域经济环境、 本次评级展望：稳定 上次评级展望：稳定 政府支持等方面具有显著优势。同时联合资信 评估有限公司（以下简称“联合资信”）也关注 跟踪评级时间：20 18 年7 月25 日 到，公司公用事业板块盈利能力较弱，其他应 财务数据： 收款对资金形成占用等因素可能对其信用水平 项目 2015 2016 2017 2018 年 可能带来的不利影响。 年 年 年 3 月 现金类资产(亿元) 124.58 114.58 128.38 127.58 受益于杭州市经济的快速发展以及政府财 资产总额(亿元) 913.37 1033.99 1154.26 1172.75 政实力的持续增强，公司外部发展环境良好， 所有者权益(亿元) 376.99 429.25 446.74 455.73 营业收入规模有望保持增长。 短期债务(亿元) 120.10 112.33 133.30 125.41 长期债务(亿元) 175.06 195.19 240.09 245.53 公司经营活动现金流和EBITDA 对 “14 杭 全部债务(亿元) 295.17 307.52 373.39 370.94 城投MTN001 ”保障能力强。 营业收入(亿元) 155.69 186.24 229.07 60.31 综合评估，联合资信确定维持公司主体长 利润总额(亿元) 10.48 14.03 23.07 4.64 EBITDA(亿元) 30.41 38.37 51.35 -- 期信用等级为AAA ，“14 杭城投MTN001 ”的 经营性净现金流(亿元) 73.65 46.01 28.80 4.90 信用等级为AAA ，评级展望为稳定。 营业利润率(%) -0.17 1.65 2.39 1.53 净资产收益率(%) 1.99 2.30 4.09 -- 优势 资产负债率(%) 58.73 58.49 61.30 61.14 1．杭州市经济发展水平在全国位居前列，政 全部债务资本化比率(%) 43.91 41.74 45.53 44.87 流动比率(%) 156.98 147.83 148.83 151.78 府财力稳步提升，为公司发展提供了良好 经营现金流动负债比(%) 25.55 14.22 7.80 -- 的区域环境。 全部债务/EBITDA(倍) 9.71 8.01 7.27 -- 2 ．跟踪期内，公司在财政补贴方