中外股票估值追 踪及对比:电子、银行估值回升推动市场估值上行.docx 24页

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  • 2019-02-13 发布

中外股票估值追 踪及对比:电子、银行估值回升推动市场估值上行.docx

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    核心结论 核心结论 全A与全A(除金融、石油石化)估值变动方向相悖:Wind全A PE(TTM)为13.74倍,位于2000年以来13.01%的历史分位, 较上期回升。Wind全A(除金融、石油石化) PE(TTM)为 18.86倍,位于2000年以来3.14%的历史分位,较上期下降。上证50、中小板指指数PE估值较上期回升。目前A股重要指数市盈率均位于历史20%分位数以下,其中中小板指、创业板指和 中证500均居于5%历史分位数以下。 行业估值方面,电子、交通运输、汽车、银行等行业PE值上升,其中电子上升较多:传媒、建筑材料、房地产、休闲服务处 于历史百分位偏低水平,PE估值历史百分位不足1%;银行、商业贸易、采掘、公用事业、建筑装饰、房地产、综合位于历史 最低水平,不足1%的PB历史百分位。个股层面,EPS为负占比均低于前两次低点,PE估值结构优化。破净股占比为10.88%, 高于2013年底部。 港股除原材料行业外,其余各行业PE估值较上期均有上升,AH溢价指数持续回落。至1月25日,资讯科技业、消费服务业PE 最高,分别为55.84倍和19.14倍,恒生综合业PE最低,为5.75倍。除原材料行业外,其余各行业PE估值较上期均有上升。 AH股溢价指数为118.05点,近一周有小幅度下降,下降至40.47%历史百分位。 HYPERLINK "/" ?风险提示:估值底不一定是市场底 HYPERLINK "/" ?风险提示:估值底不一定是市场底 目录 CONTENT A股估值 海外估值 中外估值对比 (本报告资料来源:WIND,Bloomberg,太平洋证券研究院) HYPERLINK "/" 请务必阅读正文之后的免责条款部分 HYPERLINK "/" HYPERLINK "/" 请务必阅读正文之后的免责条款部分 HYPERLINK "/" 请务必阅读正文之后的免责条款部分 01 A股估值A股整体情况 01 A股估值 02 海外估值 03 中外估值对比 Wind全A市盈率:至1月25日,Wind全A PE(TTM)13.74倍,约位于2000年以来13.01%的历史百分位,较上期回升。 Wind全A(除金融、石油石化)市盈率:至1月25日,Wind全A(除金融、石油石化) PE(TTM)18.86倍,约位 于2000年以来3.14%的历史分位,较上期下降。 图表1:wind全A市盈率 万得全A pe_ttm 50%分位 25%分位 75%分位 75 65 55 45 35 25 15 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 201 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 201 201 HYPERLINK "/" 请务必阅读正文之后的免责条款部分 0-01-25 1-01-25 2-01-25 3-01-25 4-01-25 5-01-25 6-01-25 7-01-25 8-01-25 9-01-25 0-01-25 1-01-25 2012-01-25 2013-01-25 2014-01-25 2015-01-25 2016-01-25 2017-01-25 2018-01-25 2019-01-25 图表2:wind全A(剔除金融、石油石化)市盈率 万得全A(除金融、石油石化)pe_ttm 25%分位 50%分位 75%分位 80 70 60 50 40 30 20 2000-01-252001-01-25 2000-01-25 2001-01-25 2002-01-25 2003-01-25 2004-01-25 2005-01-25 2006-01-25 2007-01-25 2008-01-25 2009-01-25 2010-01-25 2011-01-25 2012-01-25 2013-01-25 2014-01-25 2015-01-25 2016-01-25 2017-01-25 2018-01-25 2019-01-25 守正 出奇 宁静 致远 守正 出奇 宁静 致远 3 01 A股估值A股整体情况 01 A股估值 02 海外估值 03 中外估值对比 Wind全A市净率:至1月25日,Wind全A PB(LF)1.47倍,约位于2000年以来1.13%的历史百分位,较上期回升。 Wind全A(除金融、石油石化)市净率:至1月25日,Wind全A(除金融、石油石化)PB(LF)1.88倍,约位于 2000年以来6.77%的历史分位,较上期下降。 图表3:wind全A市净率 wind全A PB(LF) 25%分位

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    • 审核时间:2019-02-13
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