主动偏股公募基金2018Q4持仓分析：配置抓小放大，加仓地产、农业与中游制造.docxVIP

核心内容 2018年四季度主动偏股型公募基金整体仓位回落，处于2017年3季度以来较低水平； 主板占比大幅下降，创业板止跌回升，中小板小幅下降。主动偏股型基金对主板的配 置比例下降2.3%至63.9%，创业板提升2.7%至15.5%；中小板下降0.3%至20.6%； 大类行业方面，中游制造、金融地产、TMT占比提升；资源品和消费大幅下降； 从持股市值占比来看，占比大幅提升的包括房地产、电气设备、农林牧渔；占比大幅下降的包括食品饮料、化工、家用电器。 一级行业调仓：积极布局地产、农业、电气设备等，减仓消费和金融； 二级行业调仓：加仓地产开发、医疗器械、证券；减仓饮料制造、保险、白色家电； 持股集中度：四季度小盘风格相对占优，基金持股转向创业板,持股集中度小幅下降。 TMT—通信、电子、传媒占比回升，计算机基本持平； 上游资源—占比全面下降，化工、有色金属降幅较大； 中游制造—占比全面提升，电气设备增幅最高； HYPERLINK / ? HYPERLINK / ? 消费服务—农业、商贸增 HYPERLINK / ? 金融地产—房地产占比大 幅提升，银行、非银下降。 2018Q4主动偏股型公募基金整体仓位为79.83 ，较三季度回落； 与历史水平相比，2018年四季度末整体仓位处于2017年下半年以来的较低水平。 图：2018Q4主动偏股型公募基金仓位回落 100 90 80