货币金融系_第五章__金融风险.pdf

学 融 金 币 货 第五章 金融市场的风险管理 第五章 金融市场的风险管理 第五章 金融市场的风险管理 第一节 认识风险 第一节 认识风险 1.风险的含义 “风险是未来收益的不确定性，可以用概率分布来测度这种不确 定性。” （博迪、凯恩等：《投资学》，2000） “风险是在特定期间内，某一事件其预期的结果与实际结果间的 变动程度，变动程度越大，则风险越大，反之则风险越小。” （中 律网，2002） “风险是遭受损失或损害的可能性。” （叶青，2000） “风险的定义为不确定性以及由不确定性所引起的不利后果。” （《新帕尔格雷夫经济学大词典》） 第五章 金融市场的风险管理 第五章 金融市场的风险管理 第一节 认识风险 第一节 认识风险 两种观点： 其一：“风险是在一定条件下和一定时期内可 能发生的各种结果的变动程度，变动程度越 大则相应的风险越大，反之则风险越小。” 其二：“风险是在一定条件下和一定时期内由 于各种结果发生的不确定性，而导致行为主 体遭受损失或损害的可能性。” 第五章 金融市场的风险管理 第五章 金融市场的风险管理 第一节 认识风险 第一节 认识风险 对风险含义的理解： （1）不确定性与风险是两个完全不同的概念； （2）风险是一个二维概念； （3）风险往往伴随着收益。 第五章 金融市场的风险管理 第五章 金融市场的风险管理 第一节 认识风险 第一节 认识风险 风险是在一定条件下和一定时期内，由 于各种结果发生的不确定性而导致行为主体 遭受损失的大小以及这种损失发生可能性的 大小。风险是一个二维概念，风险以损失发 生的大小与损失发生的概率两个指标进行综 合衡量；风险与收益往往存在着紧密的伴随 关系。 第五章 金融市场的风险管理 第五章 金融市场的风险管理 第一节 认识风险 第一节 认识风险 风 客观风险 实际结果 ？未来结果 ？ 险 主观风险 精神和心理状态的不确定性 第五章 金融市场的风险管理 第五章 金融市场的风险管理 第一节 认识风险 第一节 认识风险 2、风险与不确定性的关系 不确定性：当一个人不能确定将来会发生什 么事情时，就存在不确定性； 风险的本质特征是不确定性； 不确定性是风险的必要条件而非充分条件。 险 理 险 风 理 管 风 在 管 在 存 险 存 不 险 ？ 风 人 —— —— 风 险 0 险 0 席 席 的 1 的 风 风