美的加大空调排产力度6月内销仍有望增长-金融界.PDFVIP

2018 年 06 月 10 日 证券研究报告 消费升级与娱乐研究中心 家电行业研究 买入 （维持评级 ） 行业周报 ) 市场数据(人民币） 美的加大空调排产力度，6 月内销仍有望增长 市场优化平均市盈率 18.90 国金家电指数 7449.44 沪深300 指数 3779.62 本周行情回顾 上证指数 3067.15  本周沪深300 指数上涨0.24%至3779.62 ，SW 家电指数上涨2.98%，跑赢 深证成指 10205.52 沪深 300 指数 2.74pct。家电行业本周在申万所有板块涨跌幅中排名第 1。 中小板综指 10369.06 个股中涨跌幅前三名：中科新材 （+13.22% ）、依米康 （+9.74% ）、创维数 字（+9.22%），后两名为：*ST 德奥 （- 18.56%）、莱克电气 （-5.79%）。 行业数据点评 8524 8080  白电板块——空调排产形势逆转，6 月内销仍有望实现两位数增长。1）据 7637 中怡康数据，受到“618 ”促销季的影响，第22 周空调线上销量同比 7193 +13.8%，销售额同比+18.3%；线下销量同比-39.1%，销售额同比-39.2%。 6750 2018 年，受强劲副高影响，全国普遍入夏时间较早，这使得5 月中旬空调 6307 销量有明显提升。但进入5 月底，华东及华中地区气温有所回落，导致空调 5863 整体销量有所回落。今年最终零售销量仍然与天气因素有较强相关性，有待 2 2 2 2 1 1 1 1 进一步观察全国气温的情况。2 ）上周产业在线发文表示5 月份空调行业排 6 9 2 3 0 0 1 0 7 7 7 8 产增幅6%，较4 月17%的增速有较大幅度下降，并预计空调企业6 月排产 1 1 1 1 仅有 1%的增长，造成市场担忧6 月空调内销增速会有所下降。但从最新情 国金行业 沪深300 况来看，美的对空调6 月排产进行了大幅调整，改变了之前整体收缩的战 略。根据产业在线监测的9 家企业（格力、美的、海尔、海信、科龙、奥克 斯、志高、TCL 和长虹）排产情况，6 月内销整体排产量1053 万台，同比 +10.2%；外销495 万台，同比+8.1%。 相关报告 1. 《彩电行业专题分析报告-世界杯对彩电需  黑电板块——618 首周，线上线下销量分化明显。1）618 促销季活动在6 求有何影响？——兼论国...》，2018.6.5 月1 日零点开启，根据中怡康数据，大力度促销使得第22 周（05.28- 2. 《家电行业- 行业周报- 面板价格降无可 06.03 ）彩电线上销量大增52.8%。但从销售额上来看，同比增速仅为 降，彩电线上零售价有望回升》，2018.6.3 19.9%。可见，线上目前竞争格局依然激烈，厂商很难通过这一市场提升盈