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第31 卷 第6 期 财经研究 Vol.31 No.6
2005 年6 月 Journal of Finance and Economics Jun.2005
*
基于政策监管下的新股增发与股市波动研究
张人骥,刘春江
(1. , , 201702;2. , 200083)
:文章选取增发公司样本, 利用多种方法对增发事件重要日期 一考察, 获得
增发新股存在负价格效应的最终结论。根据证监会对增发政策的规定, 文章选取增发数
量、现金流量增长率和资产负债率三 个变量, 考察其与超额报酬的相关关系, 研究发现现
金流量增长率与超额报酬正相关,支持信息非对称假说。此外, 文章对交易量进行检验,
发现存在内幕交易的可能性。
:增发新股;股市波动;政策监管
:F830.91 :A :100-1 9952(2005)06-0120-12
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