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第三篇章：项目评估与财务控制 九、项目可行性评估方法 静态方法一：差额投资回收期法 静态方法一：差额投资回收期法 其他动态方法 十、企业内部的财务控制 十、企业内部的财务控制 十、企业内部的财务控制 十一、日常运营中的财务管理 十一、日常运营中的财务管理 十一、日常运营中的财务管理 十一、日常运营中的财务管理 十一、日常运营中的财务管理 年值法 动态投资回收期法 内部收益率法 外部收益率法 （一）采购过程控制 1、减少库存 2、采购审批 3、订货 （二）销售过程控制 1、管理好订单 2、发票管理制度 3、收回货款 （三）资金流动控制 1、营业收入管理 2、成本管理 （一）现金管理 1、为什么要持有现金？ 应付日常支付 预防意外发生 抓住获利机会 现金折扣 为什么不全部持有？ （一）现金管理 2、现金管理原则 限额管理 不准擅自坐支现金 现金不作为储蓄存款存储 及时将现金送银行 按国家规定的开支范围使用现金 不准编造用途套现 企业间不得相互借用现金 （一）现金管理 3、创业企业现金管理的主要内容 （1）编制现金预算 【计算经营现金收入、计算材料采购支出、计算人工支出、计算制造费用支出、计算销售和管理费用支出、计算现金期末余额】 结论：余额为正，使用现金；余额为负，需要筹资。 （一）现金管理 3、创业企业现金管理的主要内容 （2）确定最佳现金持有量 现金周转模型： 现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期 现金周转率=360/现金周转期 目标现金持有量=年现金需求总量/现金周转率 （3）现金的日常管理（增加现金流入、推迟现金流出） （二）存货管理 （三）应收账款管理 * 经济与管理学院 创业中的财务知识 （一）评价指标 时间型指标 价值型指标 效率型指标 （二）评价方法【是否考虑时间因素】 1、静态评价指标法 2、动态评价指标法 * 基本概念 投资回收期：亦称投资返本期或投资偿还期。 项目从开始投资（或投产），到以其净收益（净现金流量 ）抵偿全部投资所需要的时间，一般以年为计算单位。 前提：满足相同需要，几个方案中选优 要点：两个方案的投资差额多久收回（与经营成本差额进行比较） 公式： 表示差额投资回收期， 和 分别表示两个项目的投资额， 分别表示两个项目的年经营成本。 两个方案进行比较时， 小于标准投资回收期 ，则投资额大的方案优，反之，投资额小的方案优。 注意：本方法是在不计利息的条件下，年产量相同或采用单位产品的投资费用和经营费用。 课堂习题【202】： A公司拟投资项目B，执行部门提出两套产量一致的备用方案，方案一投资额1000万，年经营成本60万；方案二投资额800万，年经营成本100万。标准投资回收期4年。 问：哪个方案更优？【依据差额投资回收期进行判断】 * 静态方法二：静态投资回收期（Pt）法 1.计算公式 ⑴理论公式 投资回收期 现金流入 现金流出 投资金额 年收益 年经营成本 第t年 * 静态方法二：静态投资回收期（Pt）法 ⑵实用公式 累计净现金流量首次出现正值的年份 第T-1年的累计净现金流量 第T年的净现金流量 * 2.判别准则 静态方法二：静态投资回收期（Pt）法 可以接受项目 拒绝项目 设基准投资回收期 —— Pc * 静态指标—投资回收期 课堂习题【203】某项目现金流量如表5-1所示，基准投资回收期为５年，试用投资回收期法评价方案是否可行。 表5-1 现金流量表 单位（万元） 年份 0 1 2 3 4 5 6 投资 1000 现金流量 ? 500 300 200 200 200 200 静态方法二：静态投资回收期（Pt）法 * 静态方法二：静态投资回收期（Pt）法 课堂习题【204】某项目的现金流量如下表，设基准投资回收期为8年，试初步判断方案的可行性。 年份 项目 0 1 2 3 4 5 6 7 8～N 净现金流量 -100 -50 0 20 40 40 40 40 40 累计净现金流量 -100 -150 -150 -130 -90 -50 -10 30 70 可以接受项目 累计净现金流量首次出现正值的年份 T = 7; 第T-1年的累计净现金流量: 第T年的净现金流量:40 ; 因此 -10 * 静态方法三：投资收益率（R） 亦称投资效果系数，是项目在正常生产年份的年净收益和投资总额的比值。 1.概念 如果正常生产年份的各年净收益额变化较大，通常用年均净收益和投资总额的比率。 * 静态方法三：投资收益率（R）