资本约束银行异质性与信贷风险敏感性-经济与管理研究-首都经济.PDF

第３９卷　第５期 经 济与 管理研 究 Ｖｏｌ．３９　Ｎｏ．５ 　　　　　　　 　 ２０１８年５月 ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｍａｙ２０１８ ＤＯＩ：１０．１３５０２／ｊ．ｃｎｋｉ．ｉｓｓｎ１０００－７６３６．２０１８．０５．００５ 资本约束、银行异质性与信贷风险敏感性 李树生　管衍锋 　　内容提要：为深入研究资本约束对中国商业银行的信贷风险敏感性，并针对不同微观特征的银行的影响效果 进行分析，本文选取了２１６家中国商业银行２００６—２０１６年微观数据，采用随机效应模型进行实证检验。研究结果 表明：上市商业银行资本充足率与信贷风险显著相关，资本充足率越高，信贷风险越低，但是非上市商业银行资本 充足率与信贷风险相关性在统计上不显著；股份制商业银行的资本充足率与信贷风险显著相关，但是国有大型商 业银行和城市商业银行的资本充足率与信贷风险在统计上不显著。由于银行异质性，资本约束对商业银行信贷风 险敏感性存在差异。这一发现在一定程度上丰富了资本约束对信贷风险的影响研究，为政策当局协调好资本监管 政策，注重银行微观特征，实施差异化的监管措施提供了参考。 　　关键词：资本约束　异质性　信贷风险　微观特征　敏感性 　　中图分类号：Ｆ８３０．４　　　　文献标识码：Ａ　　　　文章编号：１０００－７６３６（２０１８）０５－００５１－１０ 　　一、问题提出 ２０１６年中国银行业在宽松的货币政策背景下发放了“天量”的贷款，大量的贷款流向了各种政府平台和 房地产企业，导致地方政府债务加重和商业银行面临的经营风险增大。为了提高抵御风险的能力，商业银 行加快转变盈利模式通过多种渠道补充资本。根据银监会披露的数据，截至２０１６年四季度末，中国商业银 行不良贷款余额为１５１２３亿元（人民币，下同），较上季末增加 １８３亿元，商业银行不良贷款率为１．７４％。 ２０１７年以来，中国银监会陆续出台了一系列的监管措施，目标是对金融行业尤其是银行业进行风险排查，防 止出现商业银行的系统性风险。 ２００７年爆发全球金融危机以来，全球的经济受到重创，各国的中央银行加强了宏观调控。商业银行的 信贷受国家的货币政策影响较大，由于各种因素影响着货币政策的实施效果，差异化的银行货币政策的信 号受到更多的重视。 传统的货币政策传导理论认为银行行为调整具有一致性和对称性，但在资本约束下，银行资本充足率 ［１］ 约束对银行风险敏感度较高，因此，不同银行有不同的风险偏好和风险承担 。由于金融加速器放大机制、 收稿日期：２０１７－０７－３１ 基金项目：国家社会科学基金项目“金砖银行互利共赢合作模式及风险防范机制研究”（１５ＢＪＬ０７７） 作者简介：李树生　首都经济贸易大学金融学院教授、博士生导师，北京，１０００７０； 管衍锋　首都经济贸易大学金融学院博士研究生，通讯作者。 作者感谢匿名审稿人的评审意见。 ５１ 经济与管理研究（２０１８年第５期） ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔ（Ｎｏ．５，２０１８） 风险转移机制等存在，货币政策对银行的风险承担发挥作用，从而影响银行资产组合信用风险定价和信贷 ［２］ 决策，最后对金融稳定和实体经济起到作用 。代军勋和瓦哈甫（２０１４）认为基于资产情况、盈利能力、流动 性条件和公司治理机制的差异，不同的银行对资本约束敏感性不相同，信贷行为和负债行为反应存在差异， ［３］ 由此对银行的风险和传导效应产生影响 。 中国是一个以间接金融为主的金融体系，面对统一的货币政策信号，商业银行由于存在着结构的多样 性和对货币政策的敏感性，因而常常扭曲了中国的货币政策的信号。２００４年３月，银监会出台了《商业银行 资本充足率管理办法》，２０１４年２月又颁布了《商业银行流动性风险管理办法