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第七章 营运资金管理 第一节 营运资金的管理策略 一、营运资金的概念  营运资金是指流动资产减流动负债后的净 额。  流动资产是指可以在一年或者超过一年的一个 营业周期内变现或者耗用的资产  流动负债指将在一年或者超过一年的一个营业 周期内偿还的债务 资产负债表 资产 负债及所有者权益 流动资产 流动负债 长期投资 长期负债 固定资产 所有者权益 无形及其他资产 资产总计 负债及所有者权益总计 资产负债表中的关系 • 流动资产+非流动资产=流动负债+长期负债 +所有者权益 • 流动资产-流动负债=长期负债+所有者权益- 非流动资产 • 营运资金的来源： 长期负债增加，所有者权益增加，非流动资 产减少。 二、营运资金的分类 1、流动资产的分类 按所处的领域不同 生产领域的流动资产 流通领域的流动资产 按其用途不同分类 临时性流动资产 永久性流动资产 2、流动负债的分类 按应付金额是否确定分类 应付金额确定的流动负债 应付金额不确定的流动负债 按其形成情况及用途的不同分类 自然性流动负债 人为性流动负债 三、营运资金的特点 1、流动资产的特点 周转期间短，周转速度快 流动性 波动性 2、流动负债的特点 速度快 弹性大 成本低 风险大 四、营运资金的管理政策 1、营运资金的持有政策 营运资金规模的大小，取决于流动资产总额 与流动负债总额的相对大小。营运资金数额 越大，企业短期偿债能力越强；反之则越 小。 营运资金规模的确定是企业收益与风险权衡 的结果。 （1）流动资产总额及其结构对风险和收益的 影响  流动资产占资产总额的比例越大，企业不能偿还到期债务及 不能应付各种意外情况的可能性大大下降，因此企业的风险 就越小。从降低风险的角度来看，流动资产占资产总额的比 例越大越好。  提高流动资产占资产总额的比例，降低风险，但与收益的提 高可能一致，也可能不一致。 流动资产各项目的变现能力及收益率不同 变现能力 收益率 现金和银行存款 强 最低 短期投资 较强 较低 应收账款 较强 较高 存货 弱 最高 确定流动资产总额及其结构 必须与企业生产经营规模相适应，使企业的生产 能力得到充分的利用 必须权衡收益与风险，使企业既有足够的偿债能 力，又不至于使流动资产闲置浪费，降低企业收 益 （2 ）流动负债总额及其结构对风险和收益的影 响 流动负债的资金成本是最低的。  负债成本小于权益资金成本  短期借款成本小于长期借款成本  应付及预收款项往往没有成