第五章资金成本与资金结构.pdf

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2019-02-14 发布于山东
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第五章资金成本与资金结构第一节资金成本  一、资金成本概念与作用  1.概念资金成本是指为筹集和使用资金而付出的代价.  2.作用 P130  资金成本是企业筹资决策的主要依据  资金成本是评价项目投资的重要标准  资金成本可以作为衡量企业经营成果的尺度. 第一节资金成本  二、资金成本的计算  （一）个别资金成本的计算用资费用每年用资资金成本 = = 费用筹资额-筹资费用筹资额(1-筹资费率) 第一节资金成本 • （一）个别资金成本的计算 • 1.债券成本面值X利率X(1-所得税率) Kb = 实际金额(1-筹资费率)     I (1 T) B i (1 T) K b  B (1 f ) B (1f ) 0 0 第一节：资金成本（一）个别资金成本 • 2.银行借款的成本利率(1-所得税率) Kl = 1-筹资费率     I (1 T) L i (1 T) K 1 L(1f ) L (1f ) 第一节资金成本  (一)个别资金成本的计算  3.优先股成本股利率 K = p 1-筹资费率 D K P P 0 ( 1  f ) 第一节资金成本  (一)个别资金成本的计算  4.普通股资金的成本股利率 K = +增长率 s 1-筹资费率 D K 1