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7A版优质实用文档 PAGE PAGE 4 7A版优质实用文档 境内外规制私募股权基金法规规则的比较 1.境内外规制私募股权基金法规体系的比较 美国关于私募基金的相关法令主要包含1933年颁布的《证券法》、1934年颁布的《证券交易法》、1940年颁布的《投资公司法》和《投资顾问法》，同时私募基金还受各个州《蓝天法》(BlueSkyLaw)的监管。而中国目前尚没有专门对私募基金进行立法，主要由《证券法》、《证券投资基金法》、《合伙企业法》及相关部门规章进行规制。 2.境内外设置私募股权基金规定的比较 从设立程序上看，美国对私募股权基金的发行规定的详细具体。 什么样的发行才构成私募发行？美国证券交易委员会（SEC）曾于1982颁布《506规则》，对非“公开发行”即私募作了一个明确的定义。如果发行人只是：（1）向合格的投资者（Accreditedinvestor）以及数量有限的其他投资者出售证券（在美国，所谓合格的投资者是指资产超过500万美元的银行、保境内外私募股权基金比较研究险公司、基金及其他公司等投资机构和年收入超过30万美元的富裕家庭、年收入超过20万美元的富有个人，普通投资者虽然不具备上述条件，但应该有相关知识和风险判断能力，且数量不能超过35名）；（2）不通过传单、报纸、电视、广播进行广告传播；（3）不通过集会、散发传单等形式到处征集投资者。采取上述方式发行证券会被