台指选择权完全略技巧.pptVIP

贏家系列講座台指選擇權完全攻略技巧 永豐期貨 顧問事業部 黃文章 台指選擇權成交量 講座內容 選擇權攻略之基礎篇 選擇權的特性 選擇權的價值 波動率 選擇權攻略之步驟篇 選擇權攻略之策略篇 選擇權攻略之實戰篇 選擇權的交易實例 選擇權的put/call Ratio 一、選擇權攻略基礎篇 選擇權的特性 選擇權的價值 股票、期指、選擇權 保證金交易 資金與風險的控管 風險承受 策略性 到期日 時間價值 臺灣期貨交易所各期貨契約保證金一覽表 選擇權保證金計收方式 選擇權的時間價值 選擇權 買方：履約的權利 賣方：履約的義務 權利金 買權：買進的權利 賣權：賣出的權利 選擇權的價值 選擇權在本質與交易上都是相當理論的商品 現貨價、履約價、到期日、波動率、利率 內含價值、時間價值 價平、價內與價外 波動率 加權指數與波動率 隱含波動與歷史波動率 歷史波動率15-40%，隱含波動率10-55%。 初期隱含波動常有大幅乖離歷史波動率的情形，相信日後會逐漸改善。 過高的隱含波動顯示市場過熱的追逐，經常是行情的反向指標，如圖之A、B、C等。 歷史波動率在25%以下已經有醞釀小波段行情的潛力；如果來到20%或是以下，經常可以發展出波段的漲勢或跌勢，可參考圖例之D。 波動率運用實例 波動率操作實例 5/22日以後之走勢圖 二、選擇權攻略步驟篇 Option trading with 5W Where the markets go? Which side, long or short? What strike price to choose? When How to trading? 第一步：判斷多空 Where the markets go? 第二步：買方或賣方 Which side, long or short? 第三步：選擇履約價位 What strike price to choose? 第四步：進場與出場時機 When How to trading? 三、選擇權攻略策略篇 台指選擇權交易策略 買方策略 看多Buy call 看空Buy put Buy call buy put 相同履約價為跨式 不同履約價為勒式 漲勢逢低buy call 跌勢逢高buy put 避險或逆勢操作亦採用買方策略 整理或收斂末端則採買進跨式或勒式策略 賣方策略 上有壓力Sell call 下有支撐Sell put Sell call sell put 相同履約價為跨式 不同履約價為勒式 Sell call 或 sell put可與期指搭配運用 震盪走勢之後或預期波幅漸小，則採用賣出跨式或勒式 價差策略 Buy call sell call Buy put sell put 同月份不同履約價位 買低賣高是多頭價差 買高賣低是空頭價差 不同月份相同履約價位 時間價差買遠月賣近月 為完整的操作策略，可妥善控制風險與獲利 組合策略 Buy call sell put 逆轉組合=作多小期指 Buy put sell call 轉換組合=放空小期指 同月份相同履約價位 四、選擇權攻略實戰篇 交易實例 Put/call Ratio 交易實例 三月份台股走勢 三月台指選擇權策略 建議追蹤 4/8日操作建議 4/8日走勢圖 4/8日波段看法 4/8日行情表 台指選擇權結算價 最後成交價 收盤前十五分鐘無成交價者，以理論價格作為結算價 最後成交價偏離理論價格超過15%者，以理論價格+、- 15%作為結算價 理論價格之隱含波動以當日交易量最大序列之權利金反推，並不得超過90天歷史波動率的+、- 20% 4/28日操作建議 4/28-5/20走勢圖 Put/call Ratio Put/call Ratio(成交量) 成交量put/call Ratio的研判 主要介於0.5-1.0之間波動 Put/call Ratio 在低檔亦即市場氣氛偏多的時候，也常是行情反轉向下的訊號，反之亦然。 成交量的put/call Ratio波動較為敏感，研判上應較為謹慎。 Put/call Ratio(未平倉量) 未平倉量put/call Ratio實例觀察 歡迎指教！ 聯絡方式：2382-9311 黃文章 wenchang.huang@ 永豐期貨理財網.tw 2. Buy 4500/4300 put spread 1. Buy 4500 put 3. Sell 4500 straddle * * 部位狀況 保證金計收方式 備註 買進 call 無 ? 買進 put 賣出call 權利金市值＋MAXIMUM (A值-價外值, B值) ? 1.A值及B值依本公司公告之標