关注风电行业制造环节的盈利改善.PDFVIP

【川财研究】电新行业周报：国家能源局召开光伏座谈会 关注风电行业制造环节的盈利改善 ——电气设备行业周报  川财周观点 证券研究报告 根据我们的统计，风电上市公司2018 前三季度营业收入为786 亿元， 所属部门 ।股票研究部 同比增长7.93% ；归属母公司所有者净利润101.74 亿元，同比增长 报告类别 ।行业周报 16.27%，产业链各环节盈利分化加剧。在风电行业补贴去化的过程中， 所属行业 । 能源/电气设备 产业链制造环节面临较大降价压力，我们看好制造环节盈利改善的长期 报告时间 ।2018/11/18 逻辑。整机方面，从应收预付款项来看，预计运营商资本开支改善将逐 步反映在交付环节，且随着开发商关注点逐步由初装成本向LCOE 转化， 整机龙头竞争力将进一步显现。零部件制造方面，原材料价格上涨导致 分析师 该环节洗牌加速，随之而来的供需改善将影响零部件价格。在装机规模 放量的背景下，若原材料价格下降，零部件制造将是业绩弹性较强的环 孙灿 证书编号： S1100517100001 节。我们认为2018-2020 年将是风电新一轮发展恢复期，看好制造端盈 021 利改善的长期逻辑，建议适时布局整机与零部件龙头企业，相关标的： suncan@ 金风科技、天顺风能。 联系人  市场综述 赵旭 本周上证综指涨幅为3.09%，电气设备指数涨幅为6.44%，涨幅高于上 证书编号：S1100117090010 010 证综指3.35 个百分点，新能源指数涨幅为5.58%，涨幅高于上证综指 zhaoxu@ 2.49 个百分点。  公司动态 三星医疗（601567）：经营合同预中标提示性公告；风范股份（601700）： 南方电网预中标的提示性公告；尚纬股份（603333）：关于使用剩余超 募资金永久性补充流动资金的公告；尚纬股份（603333）：为子公司提 供担保；汇金通（603577）：发布三季度业绩报告；林洋能源（601222）： 重大经营合同预中标；汇川技术（300124）：收到政府补助。  行业动态 北京 西城区平安里西大街28 号中 1、国家能源局召开光伏座谈会（北极星电力网）；2、湖南电力中长期 海国际中心15 楼，100034 交易或首次出现可再生能源补偿火电（北极星电力网）；3、山东泰安二 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大厦 期抽水蓄能电站建设拉开序幕（北极星电力网）；4 、遂昌县两座省级水 11 楼，200120 电站通过竣工验收（北极星电力网）；5、维斯塔斯获南非风机订单（北 深圳 福田区福华一路6 号免税商 极星电力网）；6、西门子歌美飒又获印度176.8MW 风机订单（北极星 务大厦21 层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验 电力网）。