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第二章 财务观念 第一节 货币时间价值观念 第一节 货币时间价值观念 第二节 风险收益均衡观念 第二节 风险收益均衡观念 第三节 成本效益观念 第三节 成本效益观念 第一节 货币时间价值观念 第一节 货币时间价值观念 一、货币时间价值 一、货币时间价值 同量货币在不同时点上具有不同价值，其差额为时 同量货币在不同时点上具有不同价值，其差额为时 间价值。 间价值。 40 52 0 1 2 3 4 5 设5年期存款年利率为10％，什么时候付款更有 利？ 概念：货币时间价值是货币的拥有者因放弃对对货 概念：货币时间价值是货币的拥有者因放弃对对货 币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬。 币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬。 表示：可以绝对数、相对数来表示，通常以利息率 表示：可以绝对数、相对数来表示，通常以利息率 或利息额表示，但注意：各种利率并不就等于时间 或利息额表示，但注意：各种利率并不就等于时间 价值。 价值。 第一节 货币时间价值观念 第一节 货币时间价值观念 二、计算－－终值、现值、贴现率 二、计算－－终值、现值、贴现率 0 1 2 3 4 5 n 现值 终值 时间价值 终值：本利和。若干期后包括本金和利息在内 终值：本利和。若干期后包括本金和利息在内 的未来价值。 的未来价值。 现值：本金。以后年份收付资金的现在的价 现值：本金。以后年份收付资金的现在的价 值。 值。 由终值求现值，叫贴现，贴现时使用的利息率 由终值求现值，叫贴现，贴现时使用的利息率 即贴现率。 即贴现率。 计算有单、复利形式，一般按复利计算。 计算有单、复利形式，一般按复利计算。 （一）单利的计算  单利(本生利而利不生利) ：I ＝P · i · n  单利(本生利而利不生利) ：I ＝P · i · n v v  单利终值的计算：  单利终值的计算： S= P +I= P + P · i ·n = P ·(1+ i ·n) S= P +I= P + P · i ·n = P ·(1+ i ·n) v v v v v v v v  单利现值的计算  单利现值的计算 P ＝S－I=S / (1+ i ·n) Pv ＝S－I=S / (1+ i ·n) v 例：某企业将现金1000元存入银行，其期限为5年，年利 例：某企业将现金1000元存入银行，其期限为5年，年利 率为10％，则到期时的利息为： 率为10％，则到期时的利息为： I ＝1000×10％×5 ＝500 （元） I ＝1000×10％×5 ＝500 （元） 到期时的本利和为： 到期时的本利和为： S＝1000×（1＋10％×5 ）＝1500 （元） S＝1000×（1＋10％×5 ）＝1500 （元） （二）复利的计算 1.复利终值的计算 第1年终值＝PV ×（1＋i ）