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朝阳永续财富周刊 总第十八期 2012 年5 月11 日 总编： 廖 冰 编辑： 金凡、安康、郭强、蒋萍 电话： 0218062 公司网站：， 目 录 一、中国研究员专业网精英观点 2 投资策略-- [原创] 关注市场走牛的两大前提2 [原创] 如何应对主板退市制度？4 [原创] 最近几件大事的关联性（谈谈法国大选、流动性大战与铜期货）7 行业公司讨论-- [原创] 胜利股份——依托与中石油合作关系和地方政府支持，11 年开始大举转型天然气 业务 10 精英个股研究-- [推荐] 潮宏基——珠光宝气恒久远 (002345) 12 二、 阳光私募研究（2012.4.29-2012.5.5 ） 14 本周产品业绩情况 14 本周产品发行情况 16 三、 个股预测一分钟诊断 17 胜利股份（000407）数据一分钟 17 潮宏基（002345）数据一分钟20 四、 本周重点关注的理财产品 23 长盈1 号集合资金信托计划23 陆家嘴信托·承德华峰世纪城项目26 四川信托·泉州农商行股权收益权集合资金信托计划28 四川信托·新农村基础设施及配套项目信托贷款集合资金信托计划 30 海航 “绿色成长”系列投资基金（有限合伙） 33 倚天阁投资顾问有限公司理财产品 35 陕西创赢投资理财有限公司理财产品 38 白银期现套利理财产品41 1 一、中国研究员专业网精英观点 投资策略-- [原创] 关注市场走牛的两大前提 研究员：雨农 （社区职称：精英） 证监会：落实现金分红措施 清查长期不分红公司 近一年多的调整牵涉面很广，其中主要的因素有对市场制度性反思。蓝筹股长期低迷，除了有宏观经 济见顶回落，中国进入经济转型和结构调整，大多数蓝筹股有强周期特征，相关公司业绩出现拐点之外， 长期的圈钱不重回报导致的蓝筹股估值中枢反复下降是个重要原因。 昨天郭主席说：上市公司把投资者当傻瓜来圈钱不重回报的日子一去不复返了，今天证监会就出台了 《落实现金分红措施清查长期不分红公司》的文件。这是一个积极的信号，市场落实了第一个走牛的前提。 对眼下市场来说，这份文件给出了一个市场走牛的基础和前提（仅仅作为必要条件而不是充分条件）。 一直以为，市场要摆脱长达一年多的熊市，必须解决两个问题，一是蓝筹公司分红制度的落实；二是在落 实分红制度之后的引入长期机构投资者如养老金和住房公积金。解决了这两个前提，才能推动体量庞大的 蓝筹股带动指数牛市，并继而激发优质成长类公司的估值提升。所谓蓝筹搭台，成长亦有戏（过去那种无 实质成长前景的鸡犬升天式炒作题材股的日子恐怕很难再见到了）。 目前的机构投资者主要是两类，一是基金，一是保险公司，这两大投资者前者机制严重僵化，从内部 管理到竞争，都远远达不到长期投资者的要求——短周期的考核和业内排名；而保险公司也受制于资金来 源性质、投资二级市场比例以及比他们更大的基金带来影响，彼此存在着博弈关系，无法担当一个长期机 构投资者的角色。 对时下市场上的蓝筹公司来说既然体量庞大成长性差，那么长期而稳定的现金分红就成 为其估值中枢提高的基本要素，这正是养老金之类的长期机构投资者投资二级市场的基础。 让蓝筹提高分红比例意味着要动某些利益集团的奶酪——这个需要上层支持，现在看前两天的高官谈 话看，中央已经把这个提高央企国有资本金分红比例纳入了通过央企分红应对老龄化补充养老金的重要渠 道，并把这个摆在转变经济结构和发展方式这样的战略高度。 现在，分红制度已经颁布，期待着鼓励和引导养老金、住房公积金入市这样的制度性安排面世。 两个前提的落实只是解决了股市的制度性障碍，牛市出现依然受制于政局、经济软着陆、外部大环境 不会极度恶化。但有了这两个前提，市场的制度性基础会大为夯实。 一个市场要成熟