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第二章 财务管理基础 第二章 财务管理基础 大连理工大学财务管理研究所 李延喜 几个现实中的例子 现在买辆车，20万元，30年后价值为零； 如果投资，年收益10%时，价值350万元。  年前西班牙伊莎贝拉女王，给了哥伦布 万美 514 3 元，哥伦布发现了新大陆。女王英明的投资决策。 如果购买国债 万美元的国债， 利率，现在的 3 4% 价值？？ 17，500，000，000，000美元， 17.5万亿 相当于美国股市总值 要永远牢记货币的时间 价值（复利） 1626年白人用24美 元，从印第安人手里 买下曼哈顿岛（纽约 金融中心），被视为 最大的诈骗案。 380多年后，如果按照7%的复利计算，这笔钱价 值3.5万亿美元。而美国房地产总值22万亿美元。 印第安人可以买下美国16%的国土！！ 毕加索名画，拿烟斗的 男孩 1905年，慈善家贝特 希 惠特尼女士以 万美 · 3 元购得此画 。 年 月 日，惠特 2004 5 5 尼女士将《拿烟斗的男 孩》在美国纽约索思比 拍卖行被拍卖，并最终 以创纪录的1.04亿美 元 包括竞拍者的额外 ( 费用 价格成交，成为 ) 世界上 最昂贵的绘 “ 画 。 ” 要永远牢记货币的时间价值 公元1540年，法国国王弗兰西斯，用2万 美元购买达芬奇的“ 蒙娜丽莎”，如果按照 4%的复利，468年后，这笔投资价值 1，730，000，000，000元， 1.73万亿美元。 蒙娜丽莎使国王损失了1.73万亿的财富。 年毕加索的油画 拿烟斗的男孩 创纪录的拍 2004 “ ” 卖到1.04亿美元，用弗兰西斯的复利后财富，可以 买 万个 男孩 。 1 “ ” 你如何利用复利呢？ 2.1 货币时间价值 2.1.1 货币时间价值概述 货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资 再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 货币的时间价值表现在： （1）现在的1元钱和1年后的1元钱价值不等； （2）资金在资金循环中（时间延续）不断增值； （3）货币的时间价值是没有风险和通货膨胀时的社 会平均资金报酬率。 例如，某高科技项目，立即开发可以获得 利润100万元，如果5年后开发获得利润160 万元。 不考虑时间价值，5年后开发有利。考虑时 间价值，15%的资金报酬率 立即开发可以获利200万元 如何选择投资？？ 2.1.2 货币时间价值的意义 资金的时间价值表明在不同时点上资金的筹集、 投放、使用和回收其价值是不等的。 用动态的眼光去看待资金 。 加强资金管理工作，提高资金使用的经济效果 。 同样的资金由于时间不同，其价值增值也不同。 2.1.3 货币时间价值的表现形式 货币时间价值有两种表现形式，一种是绝 对数，即利息额；另一种是相对数，即利 息率。  一般表示符号 PV ：现值 FV ：终值 r ：单一期间的利（息）率 t ：计算利息的期间数 2.1.4 货币时间价值的成因 货币之所以具有时间价值，至少有三个因 素： 货币可用于投资，获取利息，从而在将来 拥有更多的货币量。 货币的购买力