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第五章 公司资本预算 （长期投资决策） 2013-3-27 1 长 期 投 资 1999 年美国迪斯尼在香港拟新建两个主 题公园， 一个是神奇王国，另一个是娱 乐区，预计投资额为 2 亿至 2.5 亿美 元，预计香港迪斯尼于 2005 年竣工，期 望竣工每年获取 5000 万美元的收益。试 问该投资可行吗？能否获得预期收益？ 2013-3-27 南航大 徐菱涓 2 香港政府预测,这个全球最小的迪斯尼乐园开幕 收益就将达2000万港元,未来40年里将为香港 带来1480亿港元的经济收益。 乐园第一年将带来50亿-60亿港元的经济收益, 实际利润为10亿港元。根据协议,迪斯尼投资 约31亿港元、持有43% 的股份,香港政府投资 290亿港元、持有57%股份。如以股权分红,迪 斯尼第一年即可回收4亿多港元,占其投资的八 分之一。 2013-3-27 南航大 徐菱涓 3 洛杉矶迪斯尼（美国加州，票价约合388 港元） 奥兰多迪斯尼（美国佛罗里达州，票价约 合427港元） 东京迪斯尼（日本，票价约合393港元） 巴黎迪斯尼（法国，票价约合383港元） 香港迪斯尼（中国,旺季门票价为350港 币；淡季门票价为295港币) 2013-3-27 南航大 徐菱涓 4 本章的体系结构 2013-3-27 南航大 徐菱涓 5 学习建议 本章的计算公式较多，要牢记公式并能 自行推导公式和熟练运用。要掌握净现 值法，内含报酬率法的计算。 2013-3-27 南航大 徐菱涓 6 本章知识点 知识点 掌握程度 资本预算概念 理解 项目现金流量的测算 掌握计算 资本预算方法 掌握计算 资本预算实务 掌握计算 设备更新决策 掌握计算 设备比较决策 掌握计算 资本限量决策 掌握计算 租赁或购买决策 掌握计算 2013-3-27 南航大 徐菱涓 7 一、资本预算概述 （一）资本预算的含义 所谓资本预算就是规划出公司用于各种 资产的资本投资支出。资本预算的过程 是公司选择长期资本资产投资的过程。 2013-3-27 南航大 徐菱涓